{"id":11,"date":"2014-04-15T16:01:48","date_gmt":"2014-04-15T16:01:48","guid":{"rendered":"https:\/\/blogs.ua.es\/analisis\/?p=11"},"modified":"2014-04-15T16:01:48","modified_gmt":"2014-04-15T16:01:48","slug":"catalogo-de-ratios-en-el-analisis-de-estados-contables","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.ua.es\/analisis\/catalogo-de-ratios-en-el-analisis-de-estados-contables\/","title":{"rendered":"Cat\u00e1logo de ratios en el an\u00e1lisis de estados contables"},"content":{"rendered":"

 <\/p>\n

RATIOS<\/strong><\/span><\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 es el an\u00e1lisis de los estados contables?<\/b><\/p>\n

 <\/p>\n

Es el proceso cr\u00edtico dirigido a evaluar la posici\u00f3n patrimonial, financiera<\/i><\/span>, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa. El objetivo principal de este proceso de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros, as\u00ed como valorar o comparar la situaci\u00f3n financiera en la que se encuentra la empresa en un momento u otro.<\/p>\n

 <\/p>\n

Las herramientas m\u00e1s utilizadas en el an\u00e1lisis de los estados financieros son:<\/p>\n

1) <\/b>Estados financieros comparativos: An\u00e1lisis Horizontal<\/p>\n

2) <\/b>Estados financieros comparativos: An\u00e1lisis Vertical<\/p>\n

3) <\/b>An\u00e1lisis de Ratios<\/p>\n

 <\/p>\n

1)- An\u00e1lisis Horizontal<\/b>\u00a0<\/b><\/p>\n

Sirve para ver c\u00f3mo evoluciona cada partida a lo largo del tiempo<\/i>.<\/p>\n

Se reflejan las variaciones porcentuales, incrementos o disminuciones; de cada elemento de las masas patrimoniales y se compara de forma horizontal (datos de un a\u00f1o y los de otro a\u00f1o).<\/p>\n

C\u00e1lculo de Tasa de Variaci\u00f3n:<\/span><\/b><\/p>\n

Valor final \u2013 Valor inicial\u00a0\u00a0 <\/span>* 100<\/p>\n

Valor inicial<\/p>\n

Sirve para ver c\u00f3mo evoluciona cada partida a lo largo del tiempo<\/i>.<\/p>\n

Se reflejan las variaciones porcentuales, incrementos o disminuciones; de cada elemento de las masas patrimoniales y se compara de forma horizontal (datos de un a\u00f1o y los de otro a\u00f1o).<\/p>\n

C\u00e1lculo de Tasa de Variaci\u00f3n:<\/span><\/b><\/p>\n

Valor final \u2013 Valor inicial\u00a0\u00a0 <\/span>* 100<\/p>\n

Valor inicial<\/p>\n

 <\/p>\n

2)- An\u00e1lisis Vertical<\/b><\/p>\n

\u00a0<\/b><\/p>\n

En el balance cada partida se suele expresar por el porcentaje<\/i> que representa en relaci\u00f3n al activo<\/i> o pasivo<\/i> total.<\/p>\n

Se analiza de esta manera la composici\u00f3n\u00a0 del activo, patrimonio neto y pasivo de la empresa as\u00ed como el peso relativo o importancia de cada elemento patrimonial.<\/p>\n

C\u00e1lculo<\/span>:<\/p>\n

 <\/p>\n

Balance:<\/i><\/b><\/p>\n

Se calcula dividiendo el valor de cada\u00a0 masa patrimonial entre el activo total o\u00a0 el\u00a0 total de patrimonio neto y pasivo.<\/p>\n

Ejemplos:<\/p>\n

(ANC \/ Activo total) * 100<\/p>\n

(Existencias\/ Activo total) * 100<\/p>\n

(Fondos Propios \/ PN y pasivo) * 100<\/p>\n

(Proveedores \/ PN y pasivo) * 100<\/p>\n

Cuenta de P\u00e9rdidas y Ganancias:<\/i><\/b><\/p>\n

Cada partida se suele representar\u00a0 por el porcentaje que representa\u00a0 respecto a la cifra de ventas.\u00a0 Ejemplos:<\/p>\n

(Resultado de la explotaci\u00f3n \/\u00a0 Ventas) * 100<\/p>\n

(Gastos de personal \/ Ventas) *\u00a0 100<\/p>\n

3)- <\/b>Ratios<\/b><\/p>\n

Definici\u00f3n<\/span>: Un ratio es la\u00a0raz\u00f3n o cociente de dos magnitudes relacionadas entre s\u00ed.<\/p>\n

Los\u00a0ratios financieros o contables<\/b>\u00a0son los coeficientes que aportan unidades financieras de medida y comparaci\u00f3n. Para que la comparaci\u00f3n de los datos resulte coherente, \u00e9stos deben corresponder a un mismo per\u00edodo de tiempo.<\/p>\n

Tipos:<\/span><\/p>\n

Los ratios financieros se pueden clasificar en: ratios de liquidez<\/i>, ratios de rentabilidad o resultados<\/i>\u00a0y ratios de solvencia<\/i>. Existen adem\u00e1s\u00a0ratios de actividad<\/i> que son tambi\u00e9n llamados ratios de rotaci\u00f3n, gesti\u00f3n o eficiencia.<\/p>\n

\u00a0<\/i><\/b><\/p>\n

    \n
  1. 1.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 <\/i><\/b>AN\u00c1LISIS FINANCIERO<\/i><\/b><\/li>\n<\/ol>\n

    \u00a0<\/i><\/b><\/p>\n

    Ratios de Liquidez<\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n<\/span><\/b>: <\/b><\/p>\n

    Los ratios de liquidez <\/i>comprenden un conjunto de indicadores<\/i> y medidas cuya finalidad es diagnosticar si una entidad es capaz de generar tesorer\u00eda, o lo que es lo mismo, convertir sus activos en liquidez<\/i> a trav\u00e9s de su ciclo de explotaci\u00f3n.<\/p>\n

    A corto plazo, el objetivo empresarial se traduce en generar medios l\u00edquidos suficientes para ir haciendo frente a sus obligaciones de pago.<\/p>\n

    \u00a0<\/i><\/b><\/p>\n

    1.1 AN\u00c1LISIS DEL CAPITAL CORRIENTE O DEL CORTO PLAZO.<\/i><\/b><\/p>\n

    \u00a0<\/i><\/b><\/p>\n

    Capital Corriente o Circulante<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n<\/span><\/b>: Es el indicador central de la liquidez. <\/i>Se puede definir como:<\/p>\n

    El excedente del AC sobre el pasivo a corto plazo.<\/p>\n

    La parte del AC financiada por el PNC o fuentes de financiaci\u00f3n permanente.<\/p>\n

    Los recursos de largo plazo que una\u00a0empresa\u00a0tiene para financiar las necesidades operativas de corto plazo, una vez que ha financiado sus activos fijos.<\/p>\n

    Recibe otros nombres como: capital de trabajo, fondo de rotaci\u00f3n o fondo de maniobra<\/i>.<\/i><\/p>\n

    C\u00e1lculo de Capital Circulante:<\/span><\/b><\/b><\/p>\n

    CC = AC \u2013 PC<\/i><\/b><\/p>\n

    CC = FM = PN + PNC \u2013 ANC<\/i><\/b><\/p>\n

    Situaciones del Capital Circulante:<\/span><\/b><\/p>\n

    \u00a0 <\/b>CC > 0\u00a0\u00a0 <\/b>\uf0e0<\/b>\u00a0\u00a0\u00a0 AC > PC<\/b><\/p>\n

    \u00a0 CC = 0\u00a0\u00a0 <\/b>\uf0e0<\/b>\u00a0\u00a0 AC = PC<\/b><\/p>\n

    \u00a0 <\/b>CC < 0\u00a0\u00a0 \uf0e0\u00a0\u00a0 AC < PC<\/b><\/p>\n

    \"1111\"<\/a><\/p>\n

    \u00d3ptimo<\/span><\/b>: <\/b>Depender\u00e1 de la empresa y el sector en que se encuentre.<\/p>\n

    Un CC positivo no siempre garantizar\u00e1 una buena estabilidad financiera.<\/p>\n

    Determinadas empresas operan sin problemas con un CC negativo. Las existencias rotan r\u00e1pidamente, tienen bajo nivel de AC porque se cobra a clientes al contado y tienen fuerte volumen de PC por el amplio aplazamiento de pago a los proveedores).<\/p>\n

    Ratio de Solvencia<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n<\/span>: Es el ratio que mide la capacidad de la empresa para hacer frente a sus deudas a corto plazo, utilizando los cobros\u00a0 realizables a corto plazo.<\/p>\n

    Ratio corriente = Activo Corriente\/ Pasivo Corriente<\/b><\/p>\n

    Referencias medias<\/i><\/b>: <\/b>Entre 1,5 y 2<\/p>\n

    Si el ratio es menor que 1<\/i>, el activo corriente es inferior al pasivo corriente, por lo que (Seg\u00fan la empresa y sector) puede existir riesgo de entrar en una situaci\u00f3n de suspensi\u00f3n de pagos.<\/p>\n

    Si el ratio es mayor que 1<\/i>, hay m\u00e1s activo corriente que pasivo corriente, y en principio se podr\u00eda hacer frente a corto plazo a las obligaciones de pago.<\/p>\n

    Ratio Prueba \u00c1cida o Ratio Quick<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n: Indicador que mide la capacidad de una empresa para pagar sus obligaciones a corto plazo.<\/p>\n

    Dos formas de calcularlo:<\/p>\n

     <\/p>\n

    RPA = Activo corriente \u2013 Existencias \u2013 ANCMV \u2013 Gastos anticipados\/ Pasivo corriente<\/b><\/p>\n

    *Se deduce las Existencias y el ANCMV porque son un activo corriente realizable, es decir\u00a0 est\u00e1 condicionado a su venta previa para obtener liquidez.<\/p>\n

    RPA = Tesorer\u00eda + Inversiones financieras a corto plazo + Deudores\/ Pasivo Corriente<\/b><\/p>\n

    Referencias medias<\/i><\/b>: Si el ratio es aproximadamente igual a 1, en principio la empresa no tiene problemas de liquidez, aunque al igual que ocurre con otros ratios, depender\u00e1 del tipo de empresa y sector.<\/p>\n

     <\/p>\n

    Ratio de Liquidez Inmediata<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n<\/span><\/b>: Es un ratio que mide la capacidad que tiene la empresa de atender a sus compromisos a corto plazo con los activos l\u00edquidos<\/span> que posee.<\/p>\n

    Referencias medias<\/i><\/b>: Aproximadamente: 0,3<\/p>\n

    Tambi\u00e9n se le denomina ratio de disponibilidad o tesorer\u00eda inmediata.<\/i><\/p>\n

    Su expresi\u00f3n es la siguiente:<\/p>\n

    RLI = Disponible (Caja y Bancos) \/ Pasivo Corriente<\/b><\/p>\n

    \u00a0<\/b><\/p>\n

    Coeficiente B\u00e1sico de Financiaci\u00f3n<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n<\/span><\/b>:<\/b> Es una medida del equilibrio econ\u00f3mico financiero a largo plazo de la empresa. Para que una entidad alcance el equilibrio patrimonial debe existir una relaci\u00f3n adecuada entre las inversiones de la empresa y su financiaci\u00f3n.<\/p>\n

    CBF = Patrimonio Neto + Pasivo no Corriente\/ Activo no Corriente + Capital corriente necesario<\/b><\/p>\n

    Situaciones:<\/span><\/b><\/b><\/p>\n

    * CBF = 1 \u00a0La empresa est\u00e1 utilizando justamente los recursos permanentes necesarios.<\/p>\n

    * CBF < 1 \uf0e0 La empresa presenta d\u00e9ficit de financiaci\u00f3n.<\/p>\n

    * CBF > 1 \uf0e0 La empresa presenta super\u00e1vit de financiaci\u00f3n.<\/p>\n

    \u00d3ptimo<\/span><\/i><\/b>:<\/span> Que el CBF sea igual a 1, y lo m\u00e1s cercano posible a este valor.<\/p>\n

     <\/p>\n

    Rotaci\u00f3n de Almac\u00e9n de Materias Primas<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

     <\/p>\n

    Definici\u00f3n:<\/span><\/b> N\u00famero de veces que debe renovarse el inventario de materias primas para cubrir las necesidades de producci\u00f3n.<\/p>\n

    RAMP = Consumo de Mat. Primas\/ Existencias medias de MP<\/b><\/p>\n

    * Consumo de MP <\/span>= Existencias Iniciales + Aprovisionam. \u2013 Existencias Finales.<\/p>\n

    * Existencias medias MP<\/span>= (Exist. Iniciales + Exist. Finales)\/ 2<\/p>\n

     <\/p>\n

    Periodo de Almacenamiento<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n:<\/span><\/b> N\u00famero de d\u00edas que las materias primas pasan en el almac\u00e9n hasta que son usadas en el proceso de productivo.<\/p>\n

    Plazo = 365\/ RAMP<\/b><\/p>\n

    Recomendable<\/span><\/i><\/b>:<\/span><\/b> Lo m\u00e1s reducido posible.<\/p>\n

     <\/p>\n

    Rotaci\u00f3n de Fabricaci\u00f3n<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n:<\/span><\/b> N\u00famero de veces al a\u00f1o que la empresa es capaz de producir el saldo medio de los productos en fabricaci\u00f3n.<\/p>\n

    RF = Coste de Fabricaci\u00f3n de los Productos Terminados\/ Existencias medias de productos en curso.<\/b><\/p>\n

     <\/p>\n

    Plazo de Fabricaci\u00f3n<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n:<\/span><\/b> Tiempo medio que dura la fabricaci\u00f3n.<\/p>\n

    PF = 365\/ RF<\/b><\/p>\n

    Recomendable<\/span><\/i><\/b>:<\/span><\/b> Lo m\u00e1s reducido posible.<\/p>\n

     <\/p>\n

    Rotaci\u00f3n de Almac\u00e9n de Productos Terminados<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n:<\/span><\/b> N\u00famero de n\u00famero de veces que se renuevan las existencias de productos para la venta.<\/p>\n

    RAPT = Coste de las ventas del per\u00edodo\/ Existencias medias de productos terminados<\/b><\/p>\n

     <\/p>\n

    Plazo de Almac\u00e9n de Productos Terminados<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n:<\/span><\/b> Tiempo medio que los productos permanecen en el almac\u00e9n.<\/p>\n

    PF = 365\/ RAPT<\/b><\/p>\n

    Rotaci\u00f3n de Cobro<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n:<\/span><\/b> N\u00famero de veces que se cobra al cliente, es decir; frecuencia con que el cr\u00e9dito al cliente se convierte en efectivo.<\/p>\n

    RC = Ventas netas a cr\u00e9dito del periodo\/ Saldo medio de cuentas a cobrar.<\/b><\/p>\n

     <\/p>\n

    Plazo de Cobro<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n:<\/span><\/b> Tiempo medio que transcurre desde que el producto ha sido vendido hasta que se efect\u00faa el pago correspondiente por el cliente.<\/p>\n

    PC = 365\/ RC<\/b><\/p>\n

    Recomendable<\/span><\/i><\/b>:<\/span><\/b> Lo m\u00e1s reducido posible.<\/p>\n

     <\/p>\n

    Rotaci\u00f3n de Pago<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n:<\/span><\/b> N\u00famero de veces que se paga a proveedores. Podemos obtener tambi\u00e9n la frecuencia con que se renuevan los stocks de materias primas.<\/p>\n

    RP = Compras netas a cr\u00e9dito del periodo\/ Saldo medio de cuentas a pagar.<\/b><\/p>\n

     <\/p>\n

    Plazo de Pago<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n:<\/span><\/strong> Tiempo medio que transcurre desde que el producto ha sido comprado hasta que se efect\u00faa el pago correspondiente a los proveedores.<\/p>\n

    PP = 365\/ RP<\/b>\u00a0<\/b><\/p>\n

    Recomendable<\/i><\/b>:<\/b> Lo m\u00e1s elevado posible<\/p>\n

     <\/p>\n

    Periodo Medio de Maduraci\u00f3n Econ\u00f3mico<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n<\/span><\/b>:<\/b> Per\u00edodo que transcurre desde que la empresa invierte una unidad monetaria para la obtenci\u00f3n de materias primas, mano de obra y gastos generales necesarios para el proceso de explotaci\u00f3n, hasta que los recupera como consecuencia del proceso de venta y cobro del producto.<\/p>\n

    Tambi\u00e9n se denomina duraci\u00f3n del ciclo de explotaci\u00f3n o duraci\u00f3n del ciclo de las\u00a0 operaciones.<\/i><\/p>\n

    El c\u00e1lculo es distinto dependiendo de si son:<\/p>\n

    Empresas industriales: PMM = PAMP + PF + PAPT + PC<\/p>\n

    Empresas comerciales: PMM = PA + PC<\/p>\n

    Referencias medias:<\/span><\/i><\/b> <\/i>Cuanto menor<\/i> sea el PMM, m\u00e1s ciclos de explotaci\u00f3n podr\u00e1 llevar a cabo la empresa en el ejercicio econ\u00f3mico y m\u00e1s<\/i> eficiente ser\u00e1.<\/p>\n

    \"22222\"<\/a><\/p>\n

    \u00a0<\/span><\/i><\/b>Periodo Medio de Maduraci\u00f3n Financiero<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n<\/span><\/b>: N\u00famero de d\u00edas que transcurren desde el pago a los proveedores<\/i> por las materias primas compradas hasta el cobro a los clientes. Indica la parte del per\u00edodo t\u00e9cnico que ha de financiarse con recursos permanentes, ya sean propios o ajenos.<\/p>\n

    Tambi\u00e9n se denomina ciclo de caja o ciclo financiero corto.<\/i><\/p>\n

    El c\u00e1lculo es distinto dependiendo de si son:<\/p>\n

    Empresas industriales \uf0e0 PMM = PAMP + PF + PAPT + PC – PP<\/p>\n

    Empresas comerciales \uf0e0 PMM = PA + PC – PP<\/p>\n

    \u00d3ptimo:<\/span><\/i><\/b> <\/i>Mejor para la empresa cuanto menor<\/span><\/i> sea el\u00a0 valor del PMMF porque se reduce el periodo que ha de financiarse la empresa con recursos permanentes.<\/p>\n

    \u00a0<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Capital Corriente M\u00ednimo<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n<\/span><\/b>:<\/b> Recursos financieros m\u00ednimos necesarios en cada una de las fases que integra el ciclo de explotaci\u00f3n y cuya suma constituye el capital circulante m\u00ednimo.<\/p>\n

    CCM<\/b>= Inversi\u00f3n m\u00ednima en MP (MP*) + Inversi\u00f3n m\u00ednima en prod. en curso (PCURS*) + inversi\u00f3n m\u00ednima en Prod. Term. (PTERM*) + Inversi\u00f3n m\u00ednima en clientes (CL*) + saldo m\u00ednimo en tesorer\u00eda (TES*) \u2013 financiaci\u00f3n concedida a proveedores (PROV*).<\/p>\n

    – MP* = PAMP \u00f3ptimo x (Consumo MP del per\u00edodo\/ 365)<\/p>\n

    – PCURS* = PF x (Coste fabricaci\u00f3n productos terminados\/ 365)<\/p>\n

    – PTERM*= PAPT \u00f3ptimo x (Costes ventas per\u00edodo\/ 365)<\/p>\n

    – CL*= PC \u00f3ptimo x \/Ventas netas a cr\u00e9dito del periodo\/ 365)<\/p>\n

    – PROV*= PP \u00f3ptimo x (Compras netas a cr\u00e9dito del per\u00edodo\/ 365)<\/p>\n

    – TES*= % tesorer\u00eda sobre las ventas \u00f3ptimo\/ Ventas netas del per\u00edodo.<\/p>\n

    Referencias medias<\/span><\/i><\/b> <\/i>= El del sector o el de la media hist\u00f3rica de la empresa.<\/p>\n

    Al final del ejercicio econ\u00f3mico se compara el CCM calculado al inicio del ejercicio con el capital corriente real CCR que obtiene la empresa, lo que nos indicar\u00e1 la idoneidad o no de la situaci\u00f3n financiera a corto plazo en ese momento.<\/p>\n

    RATIO DE EFECTIVO GENERADO.<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Es un indicador que se emplea en el estudio de la solvencia a largo y sirve para medir la capacidad que presenta una determinada empresa para hacer frente a la carga financiera por intereses.<\/p>\n

    REF = Efectivo generado por las actividades de explotaci\u00f3n\/ Gastos financieros.<\/b><\/p>\n

    Tambi\u00e9n se suele utilizar otro indicador que permite evaluar la capacidad de pago de los intereses y el reembolso de los capitales. Su expresi\u00f3n es la siguiente.<\/p>\n

    REF * = Efectivo generado por las actividades de explotaci\u00f3n\/ Gastos financieros + Amortizaci\u00f3n de capital.<\/b><\/p>\n

     <\/p>\n

    RATIOS DE CASH \u2013 FLOW.<\/b><\/p>\n

    Suelen elaborarse distintos ratios e \u00edndices de los flujos de tesorer\u00edas existentes, para explicar mejor los resultados obtenidos, relacionando las distintas corrientes de flujos. Generalmente, los \u00edndices, cuando se utiliza el concepto de tesorer\u00eda, se establecen estructuralmente de la siguiente forma:<\/p>\n

    (Inflow\/ outflow)<\/b><\/p>\n

    Estos ratios se refieren a los distintos componentes del estado de cash \u2013 flow. Los ratios relativos al concepto de cash \u2013 flow como recursos generados se establecen relacion\u00e1ndolos beneficios m\u00e1s las amortizaciones, definidos seg\u00fan el contexto que se utilicen, con otras magnitudes contables o t\u00e9cnico \u2013 econ\u00f3micas de la empresa, como, por ejemplo:<\/p>\n

    Cash \u2013 flow en relaci\u00f3n con la producci\u00f3n.<\/span><\/b><\/p>\n

    CFP = (Beneficio + Amortizaci\u00f3n)\/ N\u00famero de unidades producidas<\/b><\/p>\n

    Cash \u2013 flow en relaci\u00f3n con la amortizaci\u00f3n.<\/span><\/b><\/p>\n

    CFA = Amortizaciones\/ Amortizaci\u00f3n + Beneficio<\/b><\/p>\n

    Cash \u2013 flow en relaci\u00f3n con el capital desembolsado.<\/span><\/b><\/p>\n

    CFCD = (Beneficio + Amortizaci\u00f3n\/ Capital desembolsado) x 100<\/b><\/p>\n

    Valoraci\u00f3n burs\u00e1til de la empresa seg\u00fan su cash \u2013 flow.<\/span><\/b><\/p>\n

    VBCF = Cotizaci\u00f3n de las acciones en bolsa x Nominal total de las acciones en circulaci\u00f3n\/ Beneficio neto del ejercicio + Amortizaci\u00f3n del ejercicio<\/b><\/p>\n

    En la composici\u00f3n de estos ratios hay que tener muy en cuenta el significado de las magnitudes que intervienen y la propia composici\u00f3n y estructura de los mismos, ya que, si no, puede\u00a0 haber numerosos errores al interpretar las cifras de ellos obtenidas.<\/p>\n

    Los ratios e \u00edndices de recursos generados medir\u00e1n la importancia de dichos recursos en el contexto de la rentabilidad o financiaci\u00f3n de la empresa, mientras que los ratios de tesorer\u00eda indicar\u00e1n la importancia de la contribuci\u00f3n de los distintos elementos y masas patrimoniales a la liquidez de la empresa durante el per\u00edodo analizado.<\/p>\n

     <\/p>\n

    1.2 Ratios de Estructura Financiera<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n<\/span><\/b>: Son ratios financieros que miden la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones en el largo plazo, as\u00ed como su sostenibilidad y su capacidad para generar beneficios a largo plazo.<\/p>\n

    Indica el grado de compromiso existente entre las inversiones realizadas y el patrimonio de una empresa.<\/p>\n

    Rotaci\u00f3n Global del Activo<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n<\/span><\/b>:<\/span> Este ratio mide la eficiencia con la cual se han empleados los activos disponibles para la generaci\u00f3n de las ventas. Establece la eficiencia en el empleo de los activos por parte de las empresas.<\/p>\n

    Rotaci\u00f3n global del Activo = Ventas \/ Total Activo<\/b><\/p>\n

    Referencias medias: <\/i><\/b>Cuanto mayor sea este valor, mayor ser\u00e1 el rendimiento que se obtendr\u00e1 de sus inversiones, siempre que la empresa opere con beneficios.<\/p>\n

    Ratio de Endeudamiento<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n:<\/span><\/b>Se trata de la relaci\u00f3n entre el total de las deudas y el pasivo de\u00a0 la sociedad. Determina la proporci\u00f3n de deudas de la empresa.<\/p>\n

    Ratio de Endeudamiento = Pasivo Total\/ Patrimonio Neto<\/b><\/p>\n

    Este ratio puede descomponerse, separando los pasivos a largo plazo y los de a corto.<\/p>\n

    Referencias medias: <\/i><\/b>El valor de \u00f3ptimo suele oscilar entre el 40% y el 60%, aproximadamente.<\/p>\n

    Si el valor es inferior a un 40% la empresa puede estar manteniendo un exceso recursos ociosos.<\/p>\n

    Si el ratio presenta un valor por encima del 60%\u00a0 indica que la empresa est\u00e1 excesivamente endeudada.<\/p>\n

     <\/p>\n

    RATIO DE MOROSIDAD.<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Este ratio se calcula dividiendo el deterioro del saldo de los clientes entre las ventas del per\u00edodo.<\/p>\n

    RM = Deterioro saldo clientes\/ Ventas.<\/p>\n

    Recomendable<\/span><\/i><\/b>:<\/span><\/i> Este ratio debe ser lo m\u00e1s reducido posible.<\/p>\n

     <\/p>\n

    Ratio de Autonom\u00eda Financiera<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n:<\/span><\/i><\/b> Este ratio eval\u00faa el grado de dependencia que tiene la empresa con respecto a sus acreedores.<\/p>\n

    Ratio de autonom\u00eda financiera = Patrimonio Neto\/ Pasivo Total<\/b><\/p>\n

    Referencias medias<\/span><\/i><\/b>: <\/i><\/b>Los valores aceptables est\u00e1n entre 0.7 y 1.5<\/p>\n

     <\/p>\n

    Ratio de Garant\u00eda o de Solvencia<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n:\u00a0<\/span><\/b>Ratio que muestra la garant\u00eda que la empresa ofrece a sus acreedores. Ofrece una visi\u00f3n de la composici\u00f3n estructural de las fuentes de financiaci\u00f3n.<\/p>\n

    Ratio de Garant\u00eda = Total Activo\/ Total Pasivo<\/b><\/p>\n

    Referencias medias:<\/span><\/i><\/b> <\/i><\/b>Que el indicador sea superior a 1,50. Si est\u00e1 por debajo de 1 puede representar problemas financieros.<\/p>\n

     <\/p>\n

    Ratio de Calidad de la Deuda<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    \u00a0Definici\u00f3n:<\/span><\/b> Este coeficiente determina la proporci\u00f3n que representa la deuda a corto plazo sobre el total del pasivo.<\/p>\n

    CD = Pasivo Corriente\/ Pasivo Total<\/b><\/p>\n

    \u00a0\u00d3ptimo<\/span><\/i><\/b>:<\/b> Lo menor\u00a0 posible. De esta manera habr\u00e1 mayor facilidad para devolver los fondos.<\/p>\n

    Ratio de Cobertura de Gastos Financieros<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n<\/span><\/b>: Mide la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a los costes de la deuda con los beneficios generados.<\/p>\n

    CGF = (Resultado antes de Impuestos + Gastos financieros)\/ Gastos financieros<\/b><\/p>\n

    Normalmente se utiliza esta expresi\u00f3n.<\/p>\n

    CGF* = (RAIT + DA+ DP)\/ Gastos financieros<\/b><\/p>\n

    \u00d3ptimo:<\/span><\/i><\/b> <\/i>A mayor ratio, mejor situaci\u00f3n financiera de la empresa.<\/p>\n

     <\/p>\n

    Ratio de Capacidad de Devoluci\u00f3n de Deuda Bancaria<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n<\/span><\/b>:<\/b> Es el tiempo que la empresa debe estar generando fondos para hacer frente a su deuda bancaria. Puede distinguirse entre la deuda a corto y la de largo plazo.<\/p>\n

    RCDDB = Deuda bancaria \/ FEAE o FGO<\/b><\/p>\n

    \u00d3ptimo<\/i><\/b>:<\/b> Un ratio peque\u00f1o indica mayor capacidad de la empresa para cancelar sus deudas bancarias.<\/p>\n

     <\/p>\n

    Ratio de Capacidad de Devoluci\u00f3n del Pasivo<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n<\/span><\/b>:<\/b> Es el tiempo que la empresa tardar\u00eda en cancelar toda su deuda, si destinar\u00e1 todos los fondos generados a la cancelaci\u00f3n de \u00e9sta.<\/p>\n

    \u00a0RCDP = Pasivo \/ Fondos Generados<\/b><\/p>\n

    \u00d3ptimo:<\/span><\/i><\/b> <\/i>Un ratio peque\u00f1o indica mayor capacidad de la empresa para cancelar sus deudas.<\/p>\n

    Ratio de Firmeza o Consistencia<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n:<\/span><\/b>Mide la relaci\u00f3n existente entre el total de activos fijos de la sociedad en relaci\u00f3n con el total del exigible a largo plazo.<\/p>\n

    RFmz = Activo no Corriente\/ Pasivo no Corriente<\/b><\/p>\n

    \u00d3ptimo:<\/span><\/i><\/b> Valor<\/i><\/b> \u00f3ptimo = 2<\/p>\n

    Ratio de Solidez<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n:<\/span><\/b> Representa la proporci\u00f3n de los activos no corrientes que est\u00e1n financiados con recursos propios.<\/p>\n

    RS = Patrimonio Neto\/ Activo No Corriente<\/b><\/p>\n

    \u00d3ptimo:<\/span><\/i><\/b> <\/i><\/b>Valor \u00f3ptimo = 0,5<\/p>\n

    * Cuanto mayor sea este ratio, mayor ser\u00e1 la solidez de la empresa al financiar sus inversiones a largo plazo con recursos propios.<\/p>\n

     <\/p>\n

    Ratio de Estabilidad o Cobertura del Inmovilizado<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n:<\/span><\/b>Este ratio relaciona el activo fijo con el pasivo fijo.<\/p>\n

    REst = Pasivo No Corriente + Patrimonio Neto\/ Activo No Corriente<\/b><\/p>\n

    \u00d3ptimo:<\/span><\/i><\/b> <\/i><\/b>Valores \u00f3ptimos = 1<\/p>\n

     <\/p>\n

    Ratio de Endeudamiento Bancario<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n:<\/span><\/b>Ratio financiero que mide la relaci\u00f3n existente entre el importe de los fondos propios de una empresa con relaci\u00f3n a las deudas que mantiene con las entidades de cr\u00e9dito.<\/p>\n

    REndB = Deudas Bancarias\/ Patrimonio Neto<\/b><\/p>\n

    \u00d3ptimo<\/span><\/i><\/b>: <\/i><\/b>A menor valor, mejor liquidez y solvencia, pues se genera efectivo suficiente para afrontar las deudas.<\/p>\n

    2. AN\u00c1LISIS ECON\u00d3MICO<\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n<\/span><\/b>:<\/b> Los ratios de rentabilidad o resultados comprenden un conjunto de indicadores y medidas cuya finalidad es diagnosticar si una entidad genera rentas suficientes para cubrir sus costes y poder remunerar a sus propietarios, en definitiva, todas aquellas medidas que colaboran en el estudio de la capacidad de generar plusval\u00edas por parte de la entidad.<\/p>\n

     <\/p>\n

    Expansi\u00f3n de las Ventas<\/span><\/i><\/b>\u00a0<\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n:<\/span><\/b>A trav\u00e9s de este indicador se analiza c\u00f3mo han evolucionado las ventas de la empresa en comparaci\u00f3n con el a\u00f1o inmediatamente anterior.<\/p>\n

    Expansi\u00f3n de ventas = Ventas a\u00f1o n\/ Ventas a\u00f1o n -1<\/i><\/b><\/p>\n

    \u00d3ptimo<\/span><\/i><\/b>:<\/span> Valor superior a 1. Esto indicar\u00eda que las ventas se han visto aumentadas en el \u00faltimo a\u00f1o.<\/p>\n

    Cuota de Mercado<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n<\/span><\/b>:<\/b> Porcentaje de un mercado espec\u00edfico que controla una empresa determinada.<\/p>\n

    CM = Ventas de la empresa\/ Ventas del sector.<\/b><\/p>\n

     <\/p>\n

    Valor A\u00f1adido por Empleado<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n:<\/span><\/b>Es el valor que cada trabajador adiciona como resultado de su actividad. Es una estimaci\u00f3n de la productividad del factor trabajo.<\/p>\n

    Valor a\u00f1adido por empleado = Valor a\u00f1adido\/ N\u00famero de empleados<\/i><\/b><\/p>\n

     <\/p>\n

    Ratios de evoluci\u00f3n:<\/span><\/b><\/p>\n

    Evoluci\u00f3n del Valor A\u00f1adido.<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    EVA = Valor a\u00f1adido n\/ Valor a\u00f1adido n\u20131<\/i><\/b><\/b><\/p>\n

     <\/p>\n

    Evoluci\u00f3n del Margen Bruto<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    EMB = Margen bruto a\u00f1o n\/ Margen bruto a\u00f1o n-1<\/i><\/b><\/b><\/p>\n

    \u00a0<\/i><\/b><\/p>\n

    Evoluci\u00f3n del BAI<\/span><\/i><\/b><\/i><\/b><\/p>\n

    EBAI = <\/i><\/b>BAI a\u00f1o n\/ BAI a\u00f1o n -1<\/i><\/b><\/p>\n

    \u00a0<\/i><\/b><\/p>\n

    Evoluci\u00f3n del Beneficio Neto<\/span><\/i><\/b><\/i><\/b><\/p>\n

    EBN = Beneficio a\u00f1o n\/ Beneficio neto a\u00f1o n-1<\/i><\/b><\/p>\n

    \u00a0<\/b><\/p>\n

    Gasto X\/ Ventas.<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Este tipo de ratio puede complementarse con la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias en porcentaje con las ventas. Entre los gastos que conviene controlar de cerca se encuentra el coste de los materiales, los gastos financieros, los gastos de personal y los de publicidad entre otros.<\/p>\n

    Gastos variables.<\/span><\/b><\/p>\n

    GV = Gastos variables\/ Ventas<\/b><\/p>\n

     <\/p>\n

    Gastos fijos.<\/span><\/b><\/p>\n

    GF = Gastos Fijos\/ Ventas<\/b><\/p>\n

     <\/p>\n

    Gastos de personal.<\/span><\/b><\/p>\n

    Gastos de personal\/ Ventas<\/b><\/p>\n

     <\/p>\n

    Evoluci\u00f3n gastos de personal.<\/span><\/b><\/p>\n

    Gastos de personal a\u00f1o n\/ Gastos de personal a\u00f1o n-1<\/b><\/p>\n

     <\/p>\n

    Evoluci\u00f3n gastos de publicidad.<\/span><\/b><\/p>\n

    Gastos de publicidad a\u00f1o n\/ Gasto de publicidad a\u00f1o n-1<\/b><\/p>\n

    \u00a0<\/i><\/b><\/p>\n

    Absentismo.<\/span><\/b><\/p>\n

    A = Horas p\u00e9rdidas por huelgas, enfermedades, etc. \/ Horas totales<\/b><\/p>\n

     <\/p>\n

    RATIOS RELACIONADOS CON LOS COMPETIDORES.<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Se utilizan para comparar los resultados de la empresa con los de nuestros competidores. Un menor valor de estos ratios refleja una mejor situaci\u00f3n para nuestra empresa. Los m\u00e1s significativos son los siguientes:<\/p>\n

     <\/p>\n

    Ratio sobre beneficios.<\/span><\/b><\/p>\n

    RB = Beneficios reales del mejor competidor\/ Beneficios reales de la empresa analizada.<\/b><\/p>\n

     <\/p>\n

    Ratio sobre ventas.<\/span><\/b><\/p>\n

    RSV = Ventas reales del mejor competidor\/ Ventas reales de la empresa analizada<\/b><\/p>\n

     <\/p>\n

    Ratio sobre producci\u00f3n.<\/span><\/b><\/p>\n

    RSP = Producci\u00f3n real del mejor competidor\/ Producci\u00f3n real de la empresa analizada<\/b><\/p>\n

     <\/p>\n

    Ratio sobre clientes.<\/span><\/b><\/p>\n

    RSC = Clientes reales del mejor competidor\/ Clientes reales de la empresa analizada.<\/b><\/p>\n

    \u00a0<\/b><\/p>\n

    RATIOS RELACIONADOS CON EL NIVEL DE CALIDAD.<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Estos ratios sirven para medir y analizar el nivel de calidad alcanzado por las empresas. Su valor debe ser lo m\u00e1s reducido posible. A continuaci\u00f3n se muestran los m\u00e1s comunes:<\/p>\n

    Ratio de n\u00famero de quejas.<\/span><\/b><\/p>\n

    RQ = N\u00famero de quejas clientes\/ Clientes<\/b><\/p>\n

     <\/p>\n

    Ratio de retraso de pedidos.<\/span><\/b><\/p>\n

    RRP = N\u00famero de pedidos entregados con retraso\/ Total pedido con retrasos.<\/b><\/p>\n

    Ratio costes de prevenci\u00f3n.<\/span><\/b><\/p>\n

    RCP = Costes de prevenci\u00f3n y evaluaci\u00f3n de calidad\/ Ventas<\/b><\/p>\n

    Ratio de coste de fallos.<\/span><\/b><\/p>\n

    RCF = Coste de fallos\/ Ventas.<\/b><\/p>\n

     <\/p>\n

    Ratio servicio post- venta.<\/span><\/b><\/p>\n

    RSPV = Coste del servicio post \u2013 venta\/ Ventas<\/b><\/p>\n

     <\/p>\n

    Ratio coste accidentes.<\/span><\/b><\/p>\n

    RCA = Coste accidentes\/ Gastos de personal.<\/b><\/p>\n

     <\/p>\n

    Rentabilidad Econ\u00f3mica<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n: La rentabilidad econ\u00f3mica mide la tasa de devoluci\u00f3n producida por un beneficio respecto al capital total, incluyendo todas las cantidades prestadas y el patrimonio neto. Es adem\u00e1s totalmente independiente de la estructura financiera de la empresa.<\/p>\n

    Rentabilidad econ\u00f3mica = RAII\/ Activo Total<\/i><\/b><\/p>\n

    Referencias medias: <\/i><\/b>Lo ideal es que las empresas presentan una rentabilidad positiva y lo m\u00e1s elevada posible.<\/p>\n

    Una rentabilidad econ\u00f3mica o cercana a 0 indica que la empresa no consigue sacar rendimiento alguno a su activo mediante su actividad\u00a0 t\u00edpica.<\/p>\n

     <\/p>\n

    Rentabilidad Financiera o ROE<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n: Es el beneficio de los socios por unidad monetaria invertida. Se obtiene mediante la relaci\u00f3n entre el beneficio neto y los recursos propios.<\/p>\n

    Dos formas de calcularlo:<\/p>\n

    1). <\/span><\/b>RF= Resultado antes de Impuestos \/\u00a0 Patrimonio Neto<\/p>\n

    2). <\/span><\/b>RF = Resultado del ejercicio \/\u00a0 Patrimonio neto<\/p>\n

    Referencias medias: <\/i><\/b>Cu\u00e1nto mayor valor tenga este indicador, mayor rentabilidad presentar\u00e1.<\/p>\n

     <\/p>\n

    Margen de las Ventas<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n:\u00a0<\/span><\/strong>Es el margen que queda una vez cubierta todos los gastos derivados de los factores productivos utilizados en la obtenci\u00f3n de los productos vendidos.<\/p>\n

    Margen econ\u00f3mico de las ventas = RAII\/ Ventas Netas<\/i><\/b><\/p>\n

     <\/p>\n

    Rotaci\u00f3n del Activo<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n:<\/strong>\u00a0<\/span>La rotaci\u00f3n de activo mide la eficiencia con la cual se han empleado los activos disponibles para la generaci\u00f3n de ventas. Expresa cuantas unidades monetarias de ventas se han generado por cada unidad monetaria de activos disponibles. En consecuencia, establece la eficiencia en el empleo de los activos.<\/p>\n

    Rotaci\u00f3n del activo = Ventas Netas\/ Activo Total<\/b><\/p>\n

    \u00a0<\/b><\/p>\n

    Apalancamiento Financiero<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n<\/span>:<\/strong> El apalancamiento financiero es el efecto que introduce el endeudamiento sobre la rentabilidad de los capitales propios. Es un indicador del nivel de endeudamiento de una organizaci\u00f3n en relaci\u00f3n con su activo o su patrimonio.<\/p>\n

    Consiste en la utilizaci\u00f3n de la deuda para aumentar la rentabilidad esperada del capital propio.<\/p>\n

    Apalancamiento financiero = Rentabilidad Financiera\/ Rentabilidad Econ\u00f3mica<\/b><\/p>\n

    Situaciones<\/i>:<\/strong><\/p>\n

    Si el apalancamiento financiero es superior a 1,<\/span> a la empresa le resulta beneficioso financiarse con deuda.<\/p>\n

    Si el apalancamiento es neutral<\/span>, es indiferente financiarse con deuda o con capitales propios.<\/p>\n

    Si el apalancamiento financiero es inferior a 1<\/span>, de deber\u00e1 reducir la deuda o renegociar el coste de la misma, ya que \u00e9sta es perjudicial para la empresa.<\/p>\n

     <\/p>\n

    Apalancamiento Operativo<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n:<\/span><\/strong> Es el impacto que tienen los costes fijos sobre la estructura general de costes de una empresa.<\/p>\n

    El ratio de apalancamiento operativo mide como var\u00eda el resultado antes de inter\u00e9s o el beneficio econ\u00f3mico cuando var\u00edan las ventas.<\/p>\n

    AO = Q (P \u2013 V)\/ Q (P \u2013 V) \u2013 CF<\/b><\/p>\n

    C\u00e1lculo<\/i><\/strong>: El apalancamiento operativo, en t\u00e9rminos de macromagnitudes se calcula como el cociente entre el margen bruto<\/span> y el resultado antes de intereses e impuestos.<\/span><\/p>\n

    Recursos generados sobre Ventas<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n <\/span>Se obtiene dividiendo los flujos de efectivo de las actividades de explotaci\u00f3n entre las ventas. Mide el porcentaje de las ventas que se convierten en liquidez.<\/p>\n

    RGSV = FEAE\/ Ventas del ejercicio<\/b><\/p>\n

    Referencias medias: <\/i><\/b>A mayor valor del ratio mayores son los fondos que genera la empresa por unidad monetaria vendida.<\/p>\n

     <\/p>\n

    Punto Muerto<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n:<\/strong> Es el nivel de ingresos procedentes del ejercicio habitual de la actividad de la empresa que \u00e9sta tiene que alcanzar para dejar de tener p\u00e9rdidas en el ejercicio habitual de su actividad.<\/p>\n

    Punto Muerto \uf0e0\u00a0 X = CF\/ (PV \u2013 CV)<\/b><\/p>\n

    Valores mayores a 1 indicar\u00e1n que la empresa genera beneficios a partir del desarrollo de su actividad.<\/p>\n

     <\/p>\n

    Tasa de absorci\u00f3n de Costes Fijos<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Definici\u00f3n <\/span>Indica la relaci\u00f3n existente entre el punto muerto y la cifra de ingresos por ventas. Expresa con qu\u00e9 porcentaje de ventas netas se obtiene el punto muerto.<\/p>\n

    TACF = (Ventas del punto muerto\/ Ventas netas) x 100<\/b><\/p>\n

    A menor ratio, mayor es la cifra de las ventas que est\u00e1 disponible para la obtenci\u00f3n del beneficio una vez que se han absorbidos los gastos.<\/p>\n

    A mayor ratio, mayor seguridad se tendr\u00e1\u00a0 que la empresa no est\u00e1 en peligro de entrar en p\u00e9rdidas ante una ca\u00edda de las ventas.<\/p>\n

     <\/p>\n

    Tasa de eficiencia comercial.<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Mide el porcentaje de ventas netas que excede del punto muerto, es decir, que ha contribuido a generar beneficios.<\/p>\n

    TEC = (Ventas netas \u2013 ventas netas del punto muerto \/ ventas netas) x 100<\/b><\/p>\n

    Un mayor TEC indica una mayor cifra de ventas que est\u00e1n generando beneficios, una vez que se han cubierto todos los costes.<\/p>\n

    Conviene destacar que el resultado de sumar la tasa de absorci\u00f3n de costes fijos y la tasa de eficiencia comercial es del 100%.<\/p>\n

     <\/p>\n

    Tasa de seguridad de los costes variables.<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Indica el porcentaje m\u00e1ximo en que (a igual de condiciones de las dem\u00e1s condiciones de la explotaci\u00f3n) pueden incrementarse los costes variables sin que la empresa entre en p\u00e9rdidas.<\/p>\n

    TSCV = (Beneficio de la explotaci\u00f3n\/ Costes variables de la explotaci\u00f3n) x 100<\/b><\/p>\n

    Recomendable:<\/span><\/b> Cuanto mayor sea el \u00edndice, indicar\u00e1 una mejor posici\u00f3n de la empresa de cara al futuro, es decir, mayor margen de seguridad ante posibles incrementos de sus costes variables.<\/p>\n

    \u00a0<\/b><\/p>\n

    Tasa de seguridad de los costes fijos.<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Representa el porcentaje m\u00e1ximo de incremento de los costes fijos que la empresa puede absorber (a igual de las dem\u00e1s condiciones de la explotaci\u00f3n) sin entrar en la zona de p\u00e9rdidas anterior a su Punto Muerto o Umbral de la Rentabilidad.<\/p>\n

    \u00a0Se calcula de la siguiente manera:\u00a0<\/b><\/p>\n

    TSCF =\u00a0 (Beneficio de la explotaci\u00f3n\/ Costes fijos totales) x 100<\/b><\/p>\n

    Igual que en el caso anterior, cuanto mayor sea este \u00edndice, mayor seguridad ofrecer\u00e1 la rentabilidad futura de la empresa ante posibles incrementos de sus costes fijos.<\/p>\n

    \u00a0<\/span><\/i><\/p>\n

    DIVIDENDO POR ACCI\u00d3N.<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Determina el porcentaje de los beneficios que obtendr\u00eda un accionista por cada acci\u00f3n en su poder. Se considera el beneficio a repartir a los accionistas de acuerdo con la propuesta de distribuci\u00f3n de resultados. Es un ratio m\u00e1s restrictivo que el del beneficio por acci\u00f3n.<\/p>\n

    DPA = Dividendos\/ N\u00famero de acciones en circulaci\u00f3n<\/b><\/p>\n

    Este ratio presenta el inconveniente de que no se utilizan acciones ajustadas, sino el dividendo por acci\u00f3n anunciado por la empresa o estimado por el analista.<\/p>\n

    BENEFICIO POR <\/span><\/i><\/b>ACCI\u00d3N.<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    BPA = Resultado del ejercicio \/ N\u00ba de acciones en circulaci\u00f3n<\/b><\/p>\n

    * Beneficio relativo a cada acci\u00f3n. Aunque aumente no significa que la empresa sea m\u00e1s rentable por lo que hay que contrastarlo con otros datos.<\/p>\n

    \u00a0<\/b><\/p>\n

    CASH FLOW POR ACCION.<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Es un ratio que refleja los fondos generados por la empresa por acci\u00f3n. Se trata de un ratio muy utilizado en el an\u00e1lisis burs\u00e1til. Indica el grado en que el mercado est\u00e1 valorando la evoluci\u00f3n futura de la empresa en t\u00e9rminos de flujos de caja.<\/p>\n

    CFA = Cash flow\/ n\u00famero de acciones en circulaci\u00f3n<\/b><\/p>\n

    Este ratio presenta la ventaja de que el flujo de caja no se ve afectado por los criterios contables adoptados por la empresa.<\/p>\n

    \u00a0<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    RATIO DE LA POL\u00cdTICA DE DIVIDENDO O PAY \u2013 OUT.<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    El pay out revela que parte del resultado del ejercicio se destina a la retribuci\u00f3n de los accionistas a trav\u00e9s del reparto de dividendos. Refleja la pol\u00edtica de dividendos seguida por la empresa. Recoge los dividendos brutos repartidos en el ejercicio por cada unidad monetaria de beneficios.<\/p>\n

    PAY OUT = Dividendo brutos\/ Resultado del ejercicio<\/b><\/p>\n

    \u00a0<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    PRICE EARNINGS RATIO (PRECIO BENEFICIO).<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    El ratio precio por beneficio expresa la relaci\u00f3n existente entre el valor de mercado de un t\u00edtulo y el beneficio por acci\u00f3n alcanzado en el ejercicio. Es una estimaci\u00f3n de la expectativa sobre la capacidad de generar beneficios futuros por parte de la empresa.<\/p>\n

    PER = Valor de cotizaci\u00f3n de la empresa\/ BPA<\/b><\/p>\n

    En general un valor elevado del PER indica expectativas de crecimiento de la empresa por parte del mercado. Esto no significa que el precio de la acci\u00f3n sea elevado. Por el contrario un PER reducido, indica que la empresa tiene un lento o bajo crecimiento, ya que si las acciones no aumentan de valor es debido a que la empresa tiene pocas expectativas de crecimiento en el futuro.<\/p>\n

    El c\u00e1lculo de este ratio presenta ventajas e inconvenientes. Entre las ventajas cabe destacar que este indicador permite comparar empresas del mismo sector que cotizan en bolsa. En cuanto a sus inconvenientes se\u00f1alar que este ratio relaciona dos magnitudes distintas, el precio de la acci\u00f3n, que depende del mercado, y el beneficio contable, que depende de los principios y normas contables que se apliquen.<\/p>\n

     <\/p>\n

    RATIO PRICE TO BOOK (PRECIO VALOR CONTABLE).<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    Es el precio de las acciones de una empresa Este ratio nos indica cuanto est\u00e1n dispuestos a pagar los inversores por los activos de una empresa en relaci\u00f3n al valor contable de dichos activos.<\/p>\n

    RPTB = Precio de cotizaci\u00f3n de la acci\u00f3n\/ Valor contable de la acci\u00f3n<\/b><\/p>\n

    Compara el valor de la compa\u00f1\u00eda en Bolsa con su valor contable. Con el t\u00e9rmino valor contable nos referimos al cociente que resulta de dividir el patrimonio neto de la empresa por el n\u00famero de acciones.<\/p>\n

    El valor contable es un dato est\u00e1tico, mientras que el precio de cotizaci\u00f3n refleja las expectativas de futuro de la empresa por parte de los inversores. Esto conlleva el inconveniente de tener que estar actualizando el valor de este ratio constantemente.<\/p>\n

    Si el precio de cotizaci\u00f3n de la empresa es superior al valor contable de la acci\u00f3n, indica que el mercado valora a la empresa por encima de su contabilidad.<\/p>\n

    \u00a0<\/span><\/i><\/p>\n

    RATIO PRECIO \u2013 TOTAL EFECTIVO GENERADO (PRECIO CASH \u2013 FLOW).<\/span><\/i><\/b><\/p>\n

    PCF = Cotizaci\u00f3n de la empresa\/ Total efectivo generado<\/b><\/p>\n

    Relaciona el precio o cotizaci\u00f3n de las acciones de la empresa con el total de efectivo generado. La \u00fanica diferencia con el valor del PER, es que el denominador se considera el flujo de dinero generado por la empresa en lugar del beneficio.<\/p>\n

    La interpretaci\u00f3n es equivalente al PER.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

      RATIOS \u00bfQu\u00e9 es el an\u00e1lisis de los estados contables?   Es el proceso cr\u00edtico dirigido a evaluar la posici\u00f3n patrimonial, financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa. El objetivo principal de este proceso de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros, as\u00ed […]<\/p>\n","protected":false},"author":3083,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3505],"tags":[1298152,1298153,1298155,1298156,1298154],"class_list":["post-11","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-analisis","tag-analisis-de-balances","tag-analisis-de-estados-contables","tag-ratios","tag-ratios-economicos","tag-ratios-financieros"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogs.ua.es\/analisis\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogs.ua.es\/analisis\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogs.ua.es\/analisis\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.ua.es\/analisis\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3083"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.ua.es\/analisis\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=11"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/blogs.ua.es\/analisis\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":20,"href":"https:\/\/blogs.ua.es\/analisis\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11\/revisions\/20"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogs.ua.es\/analisis\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=11"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.ua.es\/analisis\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=11"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.ua.es\/analisis\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=11"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}