{"id":300,"date":"2017-05-29T11:39:03","date_gmt":"2017-05-29T10:39:03","guid":{"rendered":"https:\/\/blogs.ua.es\/eafe\/?p=300"},"modified":"2017-05-29T11:39:03","modified_gmt":"2017-05-29T10:39:03","slug":"3-enero-2018-nuevo-marco-normativo-sobre-mercados-e-instrumentos-financieros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.ua.es\/eafe\/3-enero-2018-nuevo-marco-normativo-sobre-mercados-e-instrumentos-financieros\/","title":{"rendered":"3 Enero 2018: Nuevo marco normativo sobre mercados e instrumentos financieros"},"content":{"rendered":"<p>El 3 de enero de 2018 comienza la aplicaci\u00f3n del nuevo marco normativo sobre mercados e instrumentos financieros, basado en la directiva MiFID II y el reglamento MiFIR.<\/p>\n<p>Toda la informaci\u00f3n, aqu\u00ed:<\/p>\n<p><a href=\"http:\/\/cnmv.es\/portal\/MiFIDII_MiFIR\/MapaMiFID.aspx\" target=\"_blank\">http:\/\/cnmv.es\/portal\/MiFIDII_MiFIR\/MapaMiFID.aspx<\/a><\/p>\n<p><span class=\"negrita\">MiFID II<\/span>: Es la <a href=\"http:\/\/www.boe.es\/doue\/2014\/173\/L00349-00496.pdf\" target=\"_blank\"><span lang=\"es\">Directiva 2014\/65\/EU <\/span><\/a>relativa a los mercados de instrumentos financieros.<\/p>\n<p>Basada en la mejora de las reglas ya adoptadas por MiFID, regula las condiciones de autorizaci\u00f3n y funcionamiento de las Empresas de Servicios de Inversi\u00f3n (ESI), incluyendo la libertad de establecimiento y de prestaci\u00f3n de servicios en la UE, as\u00ed como la actividad de las empresas de terceros Estados; las condiciones de autorizaci\u00f3n y funcionamiento de los mercados regulados; la limitaci\u00f3n de las posiciones y controles de la gesti\u00f3n de posiciones en derivados sobre materias primas; las normas de conducta y protecci\u00f3n al inversor a seguir por las ESI; los servicios de suministro de datos, y los requerimientos de organizaci\u00f3n y conducta para los participantes en el mercado con el objetivo de mejorar la protecci\u00f3n del inversor.<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>Tiene como objetivo reforzar la actual regulaci\u00f3n europea sobre mercados de valores por varias v\u00edas:<\/p>\n<ul class=\"listatextos\">\n<li>Persigue que la negociaci\u00f3n organizada se desarrolle en plataformas reguladas.<\/li>\n<li>Introduce reglas sobre negociaci\u00f3n algor\u00edtmica y de alta frecuencia.<\/li>\n<li>Mejora la <span class=\"negrita\">transparencia<\/span> y la supervisi\u00f3n de los mercados financieros, incluidos los mercados de derivados, y aborda determinadas carencias de los mercados de derivados sobre materias primas.<\/li>\n<li>Refuerza la <span class=\"negrita\">protecci\u00f3n del inversor<\/span> y las normas de conducta as\u00ed como las condiciones de competencia en la negociaci\u00f3n y liquidaci\u00f3n de instrumentos financieros.<\/li>\n<\/ul>\n<p><span class=\"negrita\">MiFIR<\/span>. Es el <a href=\"http:\/\/www.boe.es\/doue\/2014\/173\/L00084-00148.pdf\" target=\"_blank\"><span lang=\"es\">Reglamento UE 600\/2014<\/span><\/a> relativo a los mercados de instrumentos financieros. Regula la transparencia pre y post negociaci\u00f3n en relaci\u00f3n con las autoridades competentes y los inversores, los requisitos y obligaciones de los proveedores de servicios de datos, establece la obligaci\u00f3n de negociaci\u00f3n de derivados en centros de negociaci\u00f3n y ciertas acciones supervisoras.<\/p>\n<p>Establece requerimientos sobre:<\/p>\n<ul class=\"listatextos\">\n<li>Difusi\u00f3n al p\u00fablico de datos sobre actividad de negociaci\u00f3n.<\/li>\n<li>Reporte de datos sobre operaciones a reguladores y supervisores.<\/li>\n<li>Negociaci\u00f3n obligatoria de derivados en sistemas organizados.<\/li>\n<li>Supresi\u00f3n de obst\u00e1culos entre sistemas de negociaci\u00f3n y proveedores de servicios de liquidaci\u00f3n para asegurar mayor competencia.<\/li>\n<li>Acciones de supervisi\u00f3n espec\u00edficas sobre instrumentos financieros y posiciones en derivados.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Los objetivos de esta reforma son:<\/p>\n<ul class=\"listatextos\">\n<li>Reforzar la protecci\u00f3n al inversor, regulando, entre otros, el asesoramiento en la comercializaci\u00f3n de productos financieros y sus incentivos.<\/li>\n<li>Adaptarse a los desarrollos tecnol\u00f3gicos y de los mercados, regulando pr\u00e1cticas como la negociaci\u00f3n algor\u00edtmica automatizada.<\/li>\n<li>Impulsar la negociaci\u00f3n de instrumentos financieros desde mercados OTC (\u201cover the counter\u201d) hacia centros de negociaci\u00f3n (mercados regulados, sistemas multilaterales de negociaci\u00f3n o sistemas organizados de contrataci\u00f3n).<\/li>\n<li>Aumentar la transparencia en los mercados, no s\u00f3lo en lo relativo a la negociaci\u00f3n de acciones e instrumentos similares sino tambi\u00e9n en relaci\u00f3n con bonos o derivados, para velar por el correcto funcionamiento de los mismos en la formaci\u00f3n de precios.<\/li>\n<li>Mejorar la regulaci\u00f3n de algunos productos financieros como los derivados, especialmente los derivados sobre materias primas.<\/li>\n<li>Facilitar el acceso de las pymes a la financiaci\u00f3n, a trav\u00e9s de la creaci\u00f3n de los \u00abMercados PYME en expansi\u00f3n\u00bb.<\/li>\n<li>Reforzar y armonizar la supervisi\u00f3n y las sanciones a disposici\u00f3n de las autoridades competentes y evitar el arbitraje regulatorio.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Adem\u00e1s, MIFID II y MIFIR son desarrollados por m\u00e1s de treinta actos no legislativos, tanto delegados como de ejecuci\u00f3n, aprobados por la Comisi\u00f3n.<\/p>\n<p><strong>NORMATIVA:<\/strong><\/p>\n<ul class=\"listatextos\">\n<li>Europea:\n<ul class=\"listatextos\">\n<li><a href=\"http:\/\/www.boe.es\/doue\/2014\/173\/L00349-00496.pdf\" target=\"_blank\"><span lang=\"es\">MiFID II (Directiva 2014\/65\/EU)<\/span><\/a><\/li>\n<li><a href=\"http:\/\/eur-lex.europa.eu\/legal-content\/ES\/TXT\/PDF\/?uri=CELEX:32014R0600&amp;qid=1491984103846&amp;from=ES\" target=\"_blank\"><span lang=\"es\">MiFIR (Reglamento UE 600\/2014)<\/span><\/a><\/li>\n<li><a href=\"http:\/\/cnmv.es\/Portal\/MiFIDII_MiFIR\/Normativa-Europea-Cambios.aspx\" target=\"_self\"><span lang=\"es\">Modificaciones y correcciones de la normativa<\/span><\/a><\/li>\n<li><a href=\"http:\/\/cnmv.es\/docportal\/aldia\/PublicacionMIFID_II_Level_IIesp.pdf\" target=\"_blank\"><span lang=\"es\">La CNMV informa sobre la publicaci\u00f3n oficial de normas de desarrollo t\u00e9cnico de MiFID II y MiFIR<\/span><\/a><\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<ul class=\"listatextos\">\n<li>Espa\u00f1ola:\n<ul>\n<li><span lang=\"es\">Consulta p\u00fablica sobre el <a href=\"http:\/\/www.tesoro.es\/sites\/default\/files\/sleg8081_consulta_publica_mifid_ii_-_def.pdf\" target=\"_blank\">anteproyecto de Ley de transposici\u00f3n de la Directiva 2014\/65\/UE del Parlamento Europeo y del Consejo<\/a>, de 15 de mayo de 2014, y de la Directiva delegada de la Comisi\u00f3n de 7 de abril de 2016.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El 3 de enero de 2018 comienza la aplicaci\u00f3n del nuevo marco normativo sobre mercados e instrumentos financieros, basado en la directiva MiFID II y el reglamento MiFIR. 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