![\"rawpixel,](\"https:\/\/blogs.ua.es\/eafe\/files\/2018\/02\/610c8f952c98d61c.jpg\")
<\/p>\n<\/p>\n
La entrega del Nobel de Econom\u00eda al acad\u00e9mico Richard Thaler, famoso por sus contribuciones al ahorro \u2013 como la\u00a0Teor\u00eda del Empuj\u00f3n<\/a>\u00a0o Nudge Theory-, ha vuelto a poner sobre la mesa el papel de las\u00a0finanzas conductuales<\/a>\u00a0en los h\u00e1bitos de inversi\u00f3n.\u00a0Allianz Global Investors<\/a>\u00a0acaba de publicar un informe que firma Hans-J\u00f6rg Naumer, responsable global de Mercados de Capital y An\u00e1lisis Tem\u00e1tico, en el que apunta a\u00a0seis h\u00e1bitos que pueden ayudar a los inversores a tomar decisiones con acierto para ahorrarr a largo plazo.<\/strong><\/p>\n <\/p>\n 1. Con\u00f3cete a ti mismo<\/strong><\/p>\n Aunque este h\u00e1bito parezca m\u00e1s bien un consejo de un libro de autoayuda, Naumer se refiere a una regla b\u00e1sica de la econom\u00eda del comportamiento: nuestra manera de percibir lo que sucede a nuestro alrededor nos condiciona enormemente. \u201cNuestro cerebro es la culminaci\u00f3n de un proceso de desarrollo que ha sido continuo durante miles de a\u00f1os. Como resultado, todav\u00eda tendemos a demostrar patrones de comportamiento prehist\u00f3ricos que no siempre podemos explicar racionalmente. Esto explica, por ejemplo, que los inversores tienden a ver \u201cel mundo de la inversi\u00f3n dentro de un marco\u201d, es decir, que ven s\u00f3lo lo que quieren ver y excluyen otros escenarios alternativos.<\/p>\n Adem\u00e1s, los inversores muestran tendencia a seguir a la masa o a reaccionar gui\u00e1ndose por sus sentimientos. Un ejemplo cl\u00e1sico es la aversi\u00f3n por el riesgo: el ser humano tiende a sufrir m\u00e1s por una p\u00e9rdida que a alegrarse por una ganancia, aunque ambos se hayan producido en la misma proporci\u00f3n.<\/p>\n De ah\u00ed que el primer h\u00e1bito consista en conocerse a uno mismo: el inversor debe hacer un ejercicio para conocer cu\u00e1les son sus niveles de aversi\u00f3n al riesgo y otras preferencias de inversi\u00f3n. El experto pone otro ejemplo: inversores que que han perdido dinero con sus inversiones, pero que se aferran a ellas durante a\u00f1os, a la espera de recuperar lo perdido.<\/p>\n 2. No te gu\u00edes\u00a0por la seguridad, sino por el poder adquisitivo<\/strong><\/p>\n Naumer explica que, con mucha frecuencia, los inversores tienden a asociar el concepto de seguridad con la ausencia de fluctuaciones en los precios. Una sensaci\u00f3n que se ha agravado porque en el \u00faltimo a\u00f1o en particular algunos mercados han mantenido una tendencia netamente alcista, como el caso de la renta variable.<\/p>\n \u201cQue los inversores quieran evitar las fluctuaciones de los precios es comprensible. Sin embargo, al hacerlo, sobreestiman el riesgo de p\u00e9rdida de poder adquisitivo, que es todav\u00eda m\u00e1s desagradable si se tiene en cuenta que actualmente la remuneraci\u00f3n por los ahorros es virtualmente cero\u201d, explica el responsable.<\/p>\n \u00c9ste descarta asimismo que la deuda soberana sea una soluci\u00f3n al problema:\u00a0 \u201cA finales de 2017, cerca del 45% de toda la deuda soberana de la eurozona cotizaba en niveles negativos\u201d.<\/p>\n Para Naumer, la \u00fanica seguridad que deber\u00edan tener los inversores es que \u201ctengan el conocimiento de que van a conseguir menos de lo que han invertido\u201d. Por tanto, para quienes quieran preservar su capital recomienza olvidar la idea de ausencia de oscilaciones en los precios y tener como requisito m\u00ednimo para invertir que esa inversi\u00f3n al menos mantenga el poder adquisitivo actual, teniendo en cuenta los niveles de inflaci\u00f3n. Pone el siguiente ejemplo: si una persona escondiera un billete de 100 euros debajo de su colch\u00f3n durante diez a\u00f1os, y la inflaci\u00f3n se mantuviera en el objetivo de menos, pero cerca del 2% fijado por el BCE, como resultado a los diez a\u00f1os el valor de ese dinero se habr\u00eda reducido a 80 euros. \u201cVisto de este modo, puede que el mayor riesgo sea no asumir ning\u00fan riesgo\u201d, sentencia el experto.<\/p>\n 3. Busca\u00a0primas de riesgo<\/strong><\/p>\n \u201cLos inversores exitosos saben que no pueden ganar primas sin asumir riesgos. Esa es la ley fundamental de la inversi\u00f3n de capitales\u201d, asevera el responsable. La explicaci\u00f3n a esta afirmaci\u00f3n es que los inversores que apuesten por activos de mayor riesgo deber\u00edan ser mejor recompensados, con retornos m\u00e1s elevados a lo largo del tiempo, frente a las inversiones con menos riesgo y que, por tanto, ofrecen menos retornos potenciales.<\/p>\n Al menos, esa es la teor\u00eda. \u201cLas series hist\u00f3ricas de largos periodos de tiempo demuestran que las expectativas de primas de riesgo no han sido decepcionadas, incluso aunque la recompensa por invertir en acciones estadounidenses no haya sido siempre la misma en todos los periodos de tiempo\u201d, indica Naumer. \u00c9ste a\u00f1ade que, si se comparase la prima de riesgo de las acciones estadounidenses con la de los bonos estadounidenses a treinta a\u00f1os durante periodos de treinta a\u00f1os desde el comienzo de las series de datos disponibles (1801) hasta finales de 2017, entonces se puede comprobar que las acciones habr\u00edan generado una prima media del 3,7% durante cada periodo de tres d\u00e9cadas. El periodo de peor comportamiento ser\u00eda 1981 \u2013 2011, con una prima media de -0,85% y el mejor, entre 1943 y 1973, con un 11%.<\/p>\n 4. Invertir, no especular<\/strong><\/p>\n El experto afirma que basta con acumular capital en el largo plazo para invertir en vez de especular. \u201cEspecular es apostar por los movimientos de los precios en el corto plazo. Invertir es poner tu capital a trabajar para el medio o largo plazo\u201d, resume Naumer. Un ejemplo: quien hubiera invertido en una cesta diversificada de acciones europeas hace 25 a\u00f1os habr\u00eda obtenido hoy un retorno medio del 8,7% anualizado. Quienes se hayan perdido los 20 mejores d\u00edas de las bolsas \u2013 porque est\u00e1n esperando precios m\u00e1s baratos como punto de entrada, por ejemplo-, las ganancias habr\u00edan ca\u00eddo a menos del 2,5%. \u201cEl riesgo de perderse los mejores d\u00edas del mercado es extremadamente alto. La estrategia bate a la t\u00e1ctica\u201d, sentencia el experto.<\/p>\n 5. Un compromiso duradero<\/strong><\/p>\n Naumer detalla las tres opciones que tienen los inversores en este punto. En primer lugar, \u201clos aspectos de largo plazo deber\u00edan guiar la asignaci\u00f3n a varias clases de activos\u201d. En segundo lugar, se debe apostar por la diversificaci\u00f3n. Y, en tercer lugar, recomienda \u201cinvertir regularmente\u201d.<\/p>\n Por tanto, para lograr un compromiso los inversores deber\u00edan plantearse qu\u00e9 quieren conseguir con sus inversiones en el largo plazo (ahorro para la jubilaci\u00f3n, pago de la universidad de los hijos\u2026) y, a partir de ah\u00ed, dise\u00f1ar una buena estrategia de asignaci\u00f3n de activos que encaje adecuadamente con su perfil de riesgo y ce\u00f1irse a ella, con independencia de lo que hagan los mercados en el corto plazo.<\/p>\n 6. No dejes para ma\u00f1ana lo que puedes hacer hoy<\/strong><\/p>\n Naumer se refiere a que muchos individuos a\u00fan tienen mucho efectivo disponible en sus cuentas y en dep\u00f3sitos bancarios, sin recibir ninguna remuneraci\u00f3n. El experto alerta de la necesidad de ponerse a invertir cuanto antes, porque cuanto m\u00e1s tiempo se invierta, mayor ser\u00e1 el inter\u00e9s compuesto conseguido. Por ejemplo, si un inversor quisiera tener 100.000 euros a su disposici\u00f3n para cuando se jubile, si empieza pronto y se dedica a ahorrar 50 euros al mes durante 36 a\u00f1os podr\u00eda conseguirlo. Pero si s\u00f3lo le quedasen 12 a\u00f1os para jubilarse, tendr\u00eda que apartar 400 euros para conseguirlo. Y eso, sin tener en cuenta la prima de riesgo potencial que podr\u00eda exprimir el inversor si dispusiera de un buen plan de ahorro.<\/p>\n