{"id":431,"date":"2018-04-06T19:24:56","date_gmt":"2018-04-06T18:24:56","guid":{"rendered":"https:\/\/blogs.ua.es\/eafe\/?p=431"},"modified":"2018-04-06T19:24:56","modified_gmt":"2018-04-06T18:24:56","slug":"jacobo-blanquer-tressis-el-inversor-alicantino-acepta-bien-el-riesgo-pero-es-impaciente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.ua.es\/eafe\/jacobo-blanquer-tressis-el-inversor-alicantino-acepta-bien-el-riesgo-pero-es-impaciente\/","title":{"rendered":"Jacobo Blanquer (Tressis): \u00abEl inversor alicantino acepta bien el riesgo, pero es impaciente\u00bb"},"content":{"rendered":"
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\"\"El consejero delegado de Tressis Gesti\u00f3n, Jacobo Blanquer, visit\u00f3 Alicante para presentar su fondo Adriza Global a potenciales inversores. Aprovechamos la visita, el pasado 8 de marzo, para analizar con \u00e9l en esta entrevista el perfil del inversor alicantino y el escenario de los mercados para los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n

-\u00bfCu\u00e1nto tiempo lleva Tressis funcionando en Alicante?<\/strong><\/p>\n

-La oficina lleva abierta desde 2003, es decir, que cumple quince a\u00f1os, aunque la experiencia del equipo que la gestiona se remonta al a\u00f1o 97. Est\u00e1 consolidada.<\/p>\n

-Sin embargo, en Alicante no existe la sensaci\u00f3n de \u2018city\u2019 que s\u00ed hay en Val\u00e8ncia. Quiz\u00e1 hay mucho empresario, pero poco financiero. \u00bfMe equivoco?<\/strong><\/p>\n

-Pues Tressis es m\u00e1s fuerte en Alicante que en Val\u00e8ncia, en cuanto a patrimonio bajo gesti\u00f3n. De hecho la oficina de Alicante fue de las primeras que abri\u00f3, y es de las que m\u00e1s volumen tiene en toda Espa\u00f1a, despu\u00e9s de Madrid.<\/p>\n

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-\u00bfLa tendencia del negocio de la oficina es ascendente?<\/strong><\/p>\n

-S\u00ed, s\u00ed, sobre todo en 2017 hemos tenido un crecimiento importante en Alicante, y adem\u00e1s tenemos gente en otras poblaciones de la provincia, no solo en la capital, hay agentes que est\u00e1n captando clientes y trayendo patrimonio. Alicante es una plaza fuerte porque, como ha dicho usted, quiz\u00e1 no tiene la cultura financiera de otras por distintos motivos, pero hay un n\u00famero importante de empresarios que pueden requerir el tipo de servicios que nosotros cubrimos.<\/p>\n

-Cifremos el negocio. \u00bfCu\u00e1ntos clientes tienen en Alicante y cu\u00e1nto patrimonio gestionan?<\/strong><\/p>\n

-Ver\u00e1, no nos gusta decir el n\u00famero exacto de clientes que tenemos, pero le puedo decir que el patrimonio que gestionamos supera los 200 millones de euros.<\/p>\n

-\u00bfY en qu\u00e9 invierten los alicantinos que pueden hacerlo?<\/strong><\/p>\n

-Bueno, nuestro cliente tipo invierte m\u00e1s en fondos de gesti\u00f3n, por la propia naturaleza de nuestra gestora. Pero es cierto que una parte del patrimonio de la oficina de Alicante se sigue invirtiendo en acciones, directamente en los mercados. Pero cada vez m\u00e1s invierten en fondos, que es lo mejor porque al final est\u00e1s delegando la gesti\u00f3n en un profesional, y los mercados cada d\u00eda requieren m\u00e1s atenci\u00f3n. Y dentro de los fondos, yo le dir\u00eda que el cliente alicantino no es el menos arriesgado. Est\u00e1 en una parte de Bolsa m\u00e1s alta que otras zonas de Espa\u00f1a.<\/p>\n

-No es usted el primer gestor de inversiones que dice esto de los alicantinos.\u00a0<\/strong><\/p>\n

-S\u00ed, aunque luego a lo mejor le falta un poco de paciencia. A la primera de cambio se pone nervioso, pero de primeras admite el riesgo mejor. En otras oficinas el porcentaje de fondos cautelosos es mucho m\u00e1s grande que aqu\u00ed.<\/p>\n

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-\u00bfA los empresarios que no tienen a\u00fan experiencia en este campo, les cuesta salir de la banca privada tradicional?<\/strong><\/p>\n

-S\u00ed, eso no pasa solo en Alicante, sino en toda Espa\u00f1a. Las redes de los bancos en este pa\u00eds son tremendas, somos uno de los pa\u00edses con m\u00e1s oficinas bancarias por habitante. Y aunque se est\u00e1 reduciendo, sigue siendo muy alto. Tu vas a Londres y para encontrar una oficina te las ves y te las deseas. Aqu\u00ed todav\u00eda hay mucha cultura de banco, y l\u00f3gicamente, cuando uno consigue tener unos ahorros, se siente en parte en deuda con el banco que ha financiado su negocio. A las gestoras independientes nos cuesta m\u00e1s captar clientes. Pero es algo que va a ir poco a poco introduci\u00e9ndose m\u00e1s en Espa\u00f1a. Pero porque en todo el mundo ha pasado lo mismo. Tambi\u00e9n en Estados Unidos pas\u00f3 igual. Ahora en el Reino Unido cualquier cliente va antes a una boutique que a Barclays. En Espa\u00f1a el fen\u00f3meno de la gesti\u00f3n privada se est\u00e1 introduciendo poco a poco.<\/p>\n

-El inversor alicantino del ejemplo anterior, hace quince a\u00f1os, probablemente hubiera invertido su patrimonio en ladrillo. \u00bfSigue costando salir de esa tendencia?<\/strong><\/p>\n

-El inversor de ladrillo de toda la vida, siempre es de ladrillo. Lo que pasa es que en Espa\u00f1a en 2007 tuvimos un susto muy grande. Luego hay una gran diferencia: si tu inviertes en ladrillo, entiendes que inviertes apalancado, pero si inviertes en el mercado financiero, normalmente es lo que has ahorrado, poca gente se apalanca para invertir en valores. Si inviertes en un edificio, lo primero que haces es ver cu\u00e1nto te financia el banco. Normalmente. Cuando t\u00fa vas apalancado a cualquier tipo de negocio siempre tienes mucho m\u00e1s riesgo, porque si se da la vuelta como en 2007, la deuda sigue ah\u00ed. La gente percibe menos el riesgo, porque se dice \u201cbueno, pero es que yo lo toco, el ladrillo est\u00e1 ah\u00ed\u201d. S\u00ed, lo tocas pero debes mucho. Otra diferencia es que cuando alguien invierte en ladrillo lo hace concienciado de que es a largo plazo. Nadie publica todos los d\u00edas el valor de las casas, si eso pasase, habr\u00eda aut\u00e9ntico p\u00e1nico. Pero s\u00ed que publican todos los d\u00edas cu\u00e1nto vale tu fondo de inversi\u00f3n.<\/p>\n

-Usted gestiona el fondo Adriza Global. H\u00e1blenos un poco sobre \u00e9l.<\/strong><\/p>\n

-Es un fondo mixto con vocaci\u00f3n a renta variable. Del 60 o 65%. La diferencia es que nosotros hacemos un an\u00e1lisis macro para elegir sectores en los que invertir, a veces con una ponderaci\u00f3n muy fuerte. Esto nos hace estar alejados de los \u00edndices. En funci\u00f3n de la situaci\u00f3n macro que hay, vemos qu\u00e9 sectores creemos que lo van a hacer mejor o peor. Y dentro de ese sector, volvemos a analizar y ya hacemos la selecci\u00f3n de valores. Es un fondo global, aunque b\u00e1sicamente invierte en Europa y Estados Unidos, aunque tenemos alguna posici\u00f3n en Corea, China\u2026 Si invertimos en zonas que no conocemos, muchas veces lo hacemos por ETF\u2019s o por otros fondos especializados. Y la parte que no se invierte en \u2018equity\u2019, pues depende del momento. Ahora mismo lo que estoy haciendo es una gesti\u00f3n de la liquidez porque los tipos est\u00e1n muy bajos y no quiero perder dinero. Los tres sectores en los que m\u00e1s estamos invertidos ahora mismo es en el sector autos, el sector bancario y el de materiales b\u00e1sicos, miner\u00eda. En 2016, que fue un a\u00f1o muy complicado, acab\u00f3 subiendo un 8%, el a\u00f1o pasado un 9%, y este a\u00f1o a d\u00eda de hoy [8 de marzo], que est\u00e1 todo bajando, nosotros seguimos en positivo.<\/p>\n

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-Por lo que dice, no es el caso de su fondo, pero \u00bfhay una tendencia cada vez mayor a invertir en tecnol\u00f3gicas?<\/strong><\/p>\n

-Bueno, yo creo que en general todo lo que son las FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix y Google), que son las que han provocado la subida tan fuerte. A ver, nuestro fondo ha estado invertido en Amazon y Google, pero ya ha vendido porque pensamos que est\u00e1n muy justas de valoraci\u00f3n. En otros valores de moda como Tesla estamos cortos, porque pensamos que est\u00e1 car\u00edsimo y que la capitalizaci\u00f3n que tiene no est\u00e1 justificada. Hemos tenido Tesla largos, ojo, compramos a 160 y vendimos a 300, y ahora que est\u00e1 en 350 nos hemos puesto cortos. Yo le dir\u00eda que, dentro de la tecnolog\u00eda, hay muchos valores secundarios que son los que fabrican la tecnolog\u00eda, y esos valores a\u00fan no han dado el subid\u00f3n y lo est\u00e1n haciendo mejor. Lo que no son es famosas, pero son necesarias porque sin su tecnolog\u00eda no puedes consultar Facebook.<\/p>\n

-\u00bfQu\u00e9 pueden esperar los inversores a corto plazo?<\/strong><\/p>\n

-Creo que este a\u00f1o va a ser el a\u00f1o del cambio, porque las pol\u00edticas monetarias ultraexpansivas tienden a acabar, por lo que vamos a ver c\u00f3mo los largos plazos suben algo, en niveles cercanos al 1% en el bono alem\u00e1n a final de a\u00f1o. Esto lo que nos lleva es a un reajuste de los activos. Es decir, la econom\u00eda va muy bien, todo est\u00e1 perfecto, pero la clave para la bolsa son los resultados empresariales, que sigan creciendo. En la Bolsa han subido mucho, la econom\u00eda va muy bien, pero hay que ver que las compa\u00f1\u00edas son capaces de absorber ese mayor crecimiento y que se traduzca en beneficios. Si esto se cumple, que no tiene por qu\u00e9 no, pues veo mucho m\u00e1s baratos los mercados europeos que los americanos, con m\u00e1s potencial. Es verdad que los crecimientos en Europa han tardado m\u00e1s en llegar pero ahora est\u00e1n llegando. Dicho esto, no me gusta hacer pron\u00f3sticos a doce meses, porque nunca sabes qu\u00e9 puede suceder que influya en los mercados, pero con el entorno macroecon\u00f3mico, creo que va a ser un a\u00f1o de mayor volatilidad por el reajuste de activos que dec\u00eda, pero que puede tener un resultado positivo para la renta variable europea.<\/p>\n

-\u00bfCu\u00e1l ser\u00eda el objetivo de Tressis Gesti\u00f3n para este a\u00f1o?<\/strong><\/p>\n

-Nuestro objetivo para este a\u00f1o es llegar a los 500 millones en la gestora, y el objetivo a nivel grupo es seguir ganando cuota de mercado, con un plan a tres a\u00f1os, porque creemos que tenemos capacidad de aumentarla, siempre d\u00e1ndole al cliente soluciones vitales. Lo que queremos es \u2018educar\u2019 al cliente para invertir en funci\u00f3n de su plan de vida: mira, tengo estos ahorros, pero voy a tener otro hijo o me quiero comprar una casa en X\u00e0bia, o gu\u00e1rdame para la pensi\u00f3n porque creo que no las voy a ver. Bueno, pues si tengo una cantidad \u2018x\u2019 y un plan vital a 3, 5 o 10 a\u00f1os, pues invertimos en funci\u00f3n de ese plan.<\/p>\n

Fuente: AlicantePlaza<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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