Los inversores y ahorradores en Espa\u00f1a no est\u00e1n acostumbrados a pagar por los servicios de asesoramiento financiero y, a pesar de que el cliente percibe la propuesta de valor que realizamos como asesores independientes, no desaparece la tentaci\u00f3n de obviar estos servicios que tan presentes est\u00e1n en otros pa\u00edses con mayor tradici\u00f3n financiera.<\/p>\n
Tras seis a\u00f1os como socia fundadora de una Eafi y pionera en el sector defendiendo el cobro por el asesoramiento financiero, he analizado las distintas razones que hay detr\u00e1s de la resistencia o dificultad de pagar por este servicio. En primer lugar, se trata de un tema cultural, en el que todos tenemos nuestra parte de culpa. Empezando por m\u00ed misma donde, desarrollando mi labor de asesora en entidades de banca privada internacional, mis clientes percib\u00edan los servicios de asesoramiento sin pagar un coste adicional, por lo que para ellos era visto como un servicio gratuito, pero la realidad era que la entidad financiera siempre cobraba comisiones por los productos financieros en los que invert\u00eda el cliente, de forma impl\u00edcita o expl\u00edcita. Las comisiones que van incluidas en los productos financieros no son gastos expl\u00edcitos que el cliente pueda ver en su cuenta corriente y puedo decir que me he encontrado con muchos inversores haciendo honor al refr\u00e1n \u201cojos que no ven, coraz\u00f3n que no siente\u201d y que textualmente me contestan: \u201cComo no veo esa comisi\u00f3n, es como si no la pagara\u201d. Sin embargo, hay que tener presente que cuando no pagamos un servicio no le damos el valor que tiene.<\/p>\n
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Todo el mundo sabe que hay que pagar por los servicios profesionales de un m\u00e9dico o de un abogado. Sin embargo, poca gente se plantea pagar por los servicios de un asesor financiero. Las entidades financieras cobran de forma expl\u00edcita algunas comisiones, pero en una gran mayor\u00eda de productos, cobran de forma impl\u00edcita, como es el caso de los productos estructurados, los activos de renta fija, incluso la compra\/venta de divisa. Y puedo asegurar que estas comisiones impl\u00edcitas (en muchas ocasiones desconocidas por el cliente) han resultado ser m\u00e1s elevadas de lo que un cliente estar\u00eda dispuesto a pagar de forma expl\u00edcita.<\/p>\n
Hemos visto c\u00f3mo pa\u00edses con una tradici\u00f3n financiera arraigada como son Reino Unido y Holanda han prohibido el cobro de retrocesiones de fondos de inversi\u00f3n, con la consiguiente desaparici\u00f3n de muchos asesores que no cobraban de forma directa a sus clientes porque sus ingresos proced\u00edan de dichas retrocesiones y quedaron manifestados los posibles conflictos de inter\u00e9s que existen cuando el asesor recomienda productos con comisiones que est\u00e1n ligadas a sus ingresos.<\/p>\n
En Espa\u00f1a todav\u00eda existen Eafi con ese mismo modelo. No cobran directamente del cliente, sino que reciben retrocesiones por sus productos financieros. Sin embargo, hay otras muchas que cobran exclusivamente del cliente y otras Eafi que, en el caso de percibir retrocesiones bancarias, le practican un descuento al cliente, reduciendo el coste de su factura global.<\/p>\n
Por lo tanto, algo est\u00e1 cambiando. El sector financiero avanza hacia un entorno de mayor protecci\u00f3n para el inversor. Se dio el primer paso con Mifid I, pero habr\u00e1 un gran avance en cuanto entre en vigor la ley Mifid II con un paquete de reformas regulatorias encaminadas a renovar el sector. Las entidades bancarias son las que m\u00e1s tendr\u00e1n que esforzarse para cumplir la nueva normativa, en la que primar\u00e1 la transparencia en los costes. Todas las entidades estar\u00e1n obligadas a informar a sus clientes de todos los costes que cobran, tanto expl\u00edcitos como impl\u00edcitos. Los bancos van a empezar a cobrar por asesorar y el cliente podr\u00e1 valorar el servicio recibido y su correspondiente coste, y entonces estar\u00e1n en disposici\u00f3n de decidir si ese coste es o no asumible y cu\u00e1nto se ha visto mermada su rentabilidad. Por ello la mayor\u00eda de las Eafi que facturamos al cliente partiremos con ventaja, garantizando la protecci\u00f3n del inversor y la defensa de sus intereses. Y por supuesto, el hecho de ser entidades bajo un control exhaustivo por parte de la CNMV valida nuestra actividad, as\u00ed como nuestras recomendaciones.<\/p>\n
El concepto independencia cobra relevancia aunque no hay unanimidad sobre el valor que le otorga el cliente frente a, por ejemplo, los resultados que obtiene con su inversi\u00f3n. El debate est\u00e1 abierto y ahorradores e inversores tienen herramientas suficientes para distinguir un buen servicio cuyo coste se paga frente a un servicio te\u00f3ricamente gratuito. Para m\u00ed quien mejor lo define es Warren Buffett: \u201cEl precio es lo que pagas, el valor, lo que obtienes\u201d.<\/p>\n