{"id":530,"date":"2018-11-06T19:12:58","date_gmt":"2018-11-06T18:12:58","guid":{"rendered":"https:\/\/blogs.ua.es\/eafe\/?p=530"},"modified":"2018-11-06T19:22:43","modified_gmt":"2018-11-06T18:22:43","slug":"y-ahora-que","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.ua.es\/eafe\/y-ahora-que\/","title":{"rendered":"\u201c\u00bfY ahora qu\u00e9?\u201d"},"content":{"rendered":"
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\"\"No debemos sorprendernos, lo que vimos durante el mes de octubre en los mercados financieros, no es ninguna aberraci\u00f3n. Sabemos que el precio de las acciones puede bajar y puede subir.<\/p>\n<\/header>\n

La ca\u00edda en los mercados este mes, me recuerda a 2011 y 2015, dos per\u00edodos en nuestra reciente historia, en que las acciones cayeron dr\u00e1sticamente debido a temores sobre la deuda y aumento de los tipos de inter\u00e9s. Hemos pasado por esto antes y volveremos a pasarlo en el futuro. Como era el caso entonces, me da la sensaci\u00f3n, que la brusquedad del movimiento viene m\u00e1s infundada por un espasmo emocional que por algo justificado en la salud del sector empresarial.Durante estas \u201crabietas\u201d, las amenazas o riesgos de cualquier negocio se ven magnificadas, y los peores escenarios parecen m\u00e1s probables. De hecho, no hace mucho, algunos inversores refunfu\u00f1aban de que algunos mercados estaban muy caros para invertir (EEUU), pero cuando las cosas caen, como lo hicieron la semana pasada, esos mismos inversores, tienen dificultades para comprar, por temor a que vaya a seguir cayendo.<\/p>\n

Qui\u00e9n sabe, tal vez tengan raz\u00f3n. No tenemos ni idea de d\u00f3nde cerrar\u00e1n las acciones ma\u00f1ana, ni a final de mes. Las correcciones (tanto peque\u00f1as como grandes) ocurren de vez en cuando. En retrospectiva, muchos afirman que sab\u00edan que se avecinaba, pero no conocemos a nadie que se haya adelantado a las idas y venidas de los mercados con \u00e9xito y de manera consistente. Eso s\u00ed, muchos lo intentan\u00a0(Josef Ajram y su \u2018\u00e9pico fracaso\u2019, el confidencial),<\/em><\/a>\u00a0pero ciertamente nosotros no lo intentaremos.<\/p>\n

\u201c\u00bfQu\u00e9 har\u00e1 el mercado ahora?\u201d<\/strong><\/h3>\n

Suelen preguntarme sobre\u00a0las ca\u00eddas o sobre qu\u00e9 es lo que podemos esperar del mercado \u201cahora\u201d. Siempre, mi primera reacci\u00f3n es, los mercados suben y bajan y son impredecibles. La renta variable es el activo que genera mayores rentabilidades en el largo plazo, pero eso no garantiza que los mercados siempre sean al alza.<\/p>\n

Los medios, por supuesto, deben llenar p\u00e1ginas y acumular visitas en las noticias, por lo que hay millones de explicaciones sobre porqu\u00e9 el mercado de acciones hace esto o aquello. Las explicaciones siempre suenan racionales, pero en su mayor parte, carecen de valor y su poder predictivo es nulo.<\/p>\n

Mi mayor problema con los titulares de \u201cEl mercado har\u00e1 esto\u201d, es que convierten a los inversores en especuladores. Veo a gente tratar al mercado de acciones como si fuese un casino. Algunos, sienten como si hubieran descifrado el patr\u00f3n num\u00e9rico de la primitiva. Tratan a las acciones como meros \u201cpapelitos\u201d que se intercambian miles de veces al d\u00eda. Eso no es invertir, ni siquiera quiero llamarlo apostar o jugar. Al menos, en el casino, los jugadores no apuestan los ahorros de una vida o su plan de pensiones (a menos que sean jugadores degenerados, claro).<\/p>\n

La pregunta que se plantea en el t\u00edtulo de este art\u00edculo, es incorrecta. Es la pregunta que nunca debe hacerse, y si se pregunta, nunca debe responderse. Hacer esta pregunta, demuestra que crees que hay alg\u00fan tipo de \u201cpredicci\u00f3n\u201d en la aleatoriedad, no la hay. Y si te responden con cualquier otra respuesta que no sea \u201cno lo s\u00e9\u201d, es que est\u00e1s ante un gran mentiroso.<\/p>\n

\u00bfC\u00f3mo lidiar con las ca\u00eddas del mercado? Deja de mirar el mercado como si fuera un casino y comienza a tratar las acciones como lo que son, buenos negocios que intentas adquirir a un descuento.<\/p>\n

Siempre digo lo mismo, el precio de las acciones es una opini\u00f3n de lo que el mercado est\u00e1 dispuesto a pagar por ese negocio en este momento. S\u00ed, una opini\u00f3n y no una imposici\u00f3n. El invertir en acciones ser\u00e1 un lugar miserable para aquellos inversores que se tomen en serio las opiniones del mercado en un d\u00eda determinado y consideren los precios ofrecidos como su juicio final.<\/p>\n

The more you trade, the less you keep\u00a0<\/strong>(cuanto m\u00e1s operes, menos tendr\u00e1s)<\/em><\/h3>\n

Debido a los recientes temblores en los mercados, no es sorprendente que algunos, si no muchos inversores, est\u00e9n empezando a pensar en c\u00f3mo salir airosos de sus carteras de acciones. Eso, en nuestra opini\u00f3n, ser\u00eda un error garrafal. \u00bfPorqu\u00e9? Por qu\u00e9 intentar anticiparse al futuro, a pesar de su atractivo, es algo ilusorio y se ha demostrado una y otra vez que es un juego perdedor.<\/p>\n

Nos recuerda a las maniobras de un conductor, que atrapado en un atasco cambia de carril, al ver, que el de al lado avanza m\u00e1s r\u00e1pido. Obviamente piensa que puede elegir el carril que se mover\u00e1 m\u00e1s r\u00e1pido. Pero nunca parece funcionar, una milla m\u00e1s adelante, el conductor que se queda en su carril, lo pasa.<\/p>\n

As\u00ed funciona la cabeza de los inversores, sesgos, poderes predictivos e impaciencia. Estudios emp\u00edricos en el campo de la inversi\u00f3n han demostrado una y otra vez, la falacia de que un inversor pueda acertar con \u00e9xito las entradas y salidas en los mercados.<\/p>\n

Si bien, es posible que tengamos algunas reservas de liquidez en nuestras carteras, nunca estamos completamente fuera del mercado, sino que nos limitamos a seguir el plan fijado para cada cliente. La inversi\u00f3n por etapas y la gesti\u00f3n activa de la liquidez es un componente no emocional esencial para hacer frente a las idas y venidas de los precios. Es momento de tener una estrategia o un plan de acci\u00f3n.<\/p>\n

Debo decir que, hemos tenido la suerte de atraer a una clase de inversores que no se deja intimidar f\u00e1cilmente y se queda con nosotros tanto en periodos de subidas como de bajadas. Realmente creemos, que debe mantenerse el \u201crumbo\u201d, no importa el ruido, si uno est\u00e1 bien diversificado y se queda quieto, generalmente obtendr\u00e1 mejores rendimientos que aquel \u201cjugador\u201d inquieto y sin convicci\u00f3n que obtendr\u00e1 una fracci\u00f3n de los mismos.<\/p>\n

Autor:\u00a0\u00a0Alexandre Garc\u00eda Pinard<\/a><\/p>\n

(Cartas de inversi\u00f3n, AG Family Office)<\/p>\n

\"Alexandre<\/a><\/p>\n<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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