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A finales de a\u00f1o, las gestoras internacionales acostumbran a publicar sus informes de perspectivas. En general, \u00e9stos tienden a ser optimistas, sobre todo cuando las cosas a nivel macroecon\u00f3micas van bien, como es el caso. Sin embargo, en los \u00faltimos d\u00edas se est\u00e1 pudiendo escuchar un mensaje muy distinto. Algunas entidades est\u00e1n recomendando a sus clientes preparar sus carteras para una fase de mercado no tan favorable como la que hemos visto en los \u00faltimos a\u00f1os. Una de ellas es\u00a0J.P.Morgan AM<\/a>, quien por boca de\u00a0Manuel Arroyo<\/a>, director de An\u00e1lisis y Estrategia para Espa\u00f1a y Portugal, reconoc\u00eda que en la gestora estaban empezando a aconsejar a sus clientes preparar las carteras para un final de ciclo.<\/p>\n Sin embargo, la casa americana no es la \u00fanica que est\u00e1 sintiendo esta necesidad. Otras tambi\u00e9n est\u00e1n lanzando mensajes de advertencia a sus clientes. La \u00faltima en\u00a0 hacerlo ha sido\u00a0Robeco<\/a>, quien no se ha andado con rodeos y anima abiertamente a los inversores a \u201cprepararse para las turbulencias que se avecinan\u201d.<\/p>\n <\/p>\n Seg\u00fan el economista jefe de la entidad,\u00a0L\u00e9on Cornelissen<\/a>, y\u00a0Jeroen Blokland<\/strong>, responsable de la gesti\u00f3n de multiactivos de la firma holandesa, en 2019 el mercado presentar\u00e1 dos caras. \u201cPor un lado, tendremos un crecimiento continuado, superior a la tendencia, en las econom\u00edas desarrolladas, as\u00ed como un crecimiento algo mejor en los mercados emergentes. Sin embargo, por el otro, se prev\u00e9 que el brillante panorama econ\u00f3mico se vea ensombrecido por la preocupaci\u00f3n sobre el final del dilatado mercado alcista que venimos viviendo, la subida de los tipos de inter\u00e9s, las guerras comerciales, el posible sobrecalentamiento de la econom\u00eda estadounidense y la inquietud en torno a Italia y el Brexit\u201d, afirman.<\/p>\n En opini\u00f3n de los expertos de la casa, \u201clas cotizaciones seguramente suban antes de que las cosas empiecen a calentarse de verdad, por lo que tiene sentido comenzar a centrarse en las acciones con perfil m\u00e1s defensivo. Adem\u00e1s de la renta variable de bajo riesgo, las acciones con valoraci\u00f3n reducida, calidad elevada y buena rentabilidad por dividendos entrar\u00edan tambi\u00e9n en esta categor\u00eda. Tras casi un decenio registrando rentabilidades superiores a la media, la renta variable estadounidense se encuentra sobrevalorada, sobre todo en comparaci\u00f3n con la de otras zonas. Esperamos que cambien las tornas, y que eso genere oportunidades de cara a 2019\u201d, aseveran.<\/p>\n