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El Bolet\u00edn Oficial del Estado (BOE) publica hoy la nueva Circular de la\u00a0CNMV<\/a>\u00a0sobre publicidad de los productos y servicios de inversi\u00f3n, aprobada en desarrollo de la Orden EHA\/1717\/2010, de 11 de junio, de regulaci\u00f3n y control de la publicidad de servicios y productos de inversi\u00f3n. Su contenido\u00a0entrar\u00e1 en vigor el pr\u00f3ximo mes de febrero.<\/strong><\/p>\n La Circular\u00a0recoge diversos criterios que la CNMV ven\u00eda aplicando ya en sus actividades de supervisi\u00f3n y regulador la considera \u00abespecialmente oportuna\u00a0teniendo en cuenta, en particular, el incremento que se ha producido en los \u00faltimos tiempos en las actividades publicitarias sobre productos financieros complejos\u00bb.<\/p>\n <\/p>\n La estructura y enfoque del borrador est\u00e1 tambi\u00e9n alineado con la Circular del Banco de Espa\u00f1a 4\/2020 sobre publicidad de productos y servicios bancarios, buscando ambas normas\u00a0dar claridad y criterios sobre el contenido de los mensajes publicitarios, dada su importancia en la contrataci\u00f3n de productos y servicios financieros<\/strong>, ya que en numerosas ocasiones suponen la primera informaci\u00f3n o toma de contacto con el producto o servicio en cuesti\u00f3n.<\/p>\n La nueva Circular\u00a0ha sido objeto de consulta p\u00fablica con los participantes del mercado entre el 20 de julio y el 11 de septiembre<\/strong>. Y las observaciones recibidas han sido tenidas tambi\u00e9n en cuenta para la redacci\u00f3n final de la Circular, explican desde la CNMV. Entrar\u00e1 en vigor en febrero\u00a0excepto las obligaciones recogidas en la norma 7 sobre el registro de la publicidad que entrar\u00e1n en vigor a los seis meses de la publicaci\u00f3n por el Banco de Espa\u00f1a de las especificaciones t\u00e9cnicas del registro previstas en disposici\u00f3n final segunda de la Circular 4\/2020 del Banco de Espa\u00f1a.<\/p>\n Medidas<\/strong><\/p>\n Las entidades deber\u00e1n\u00a0establecer una pol\u00edtica de comunicaci\u00f3n comercial que debe incluir procedimientos y controles internos adecuados<\/strong>\u00a0a fin de garantizar el cumplimiento de lo previsto en la Circular, explica\u00a0Josefina Garc\u00eda Pedroviejo<\/a>, de\u00a0Ashurst LLP<\/a>.<\/p>\n \u00c9sta detalla los aspectos que habr\u00e1 de recoger expresamente la pol\u00edtica de comunicaci\u00f3n comercial de las entidades (como son las \u00e1reas de la entidad involucradas en su preparaci\u00f3n y aprobaci\u00f3n, la relaci\u00f3n con proveedores externos o reglas que garanticen la ejecuci\u00f3n y cese de la publicidad a petici\u00f3n de la CNMV). Se establece la\u00a0responsabilidad del \u00f3rgano de administraci\u00f3n en el establecimiento de la pol\u00edtica de comunicaci\u00f3n comercial<\/strong>, que deber\u00e1 contar con el informe favorable de la funci\u00f3n de control correspondiente, y en el control de la adecuaci\u00f3n y eficacia de los procedimientos y mecanismos de control establecidos.<\/p>\n Entre los mecanismos de control se incluyen\u00a0procedimientos que eviten la contrataci\u00f3n con proveedores de servicios en el \u00e1mbito de la actividad publicitaria<\/strong>\u00a0si ello implica la realizaci\u00f3n, sin autorizaci\u00f3n, de una actividad de comercializaci\u00f3n de productos o servicios de inversi\u00f3n o de captaci\u00f3n de clientes, entendi\u00e9ndose que este es el caso si la remuneraci\u00f3n pactada est\u00e1 vinculada al volumen de productos o servicios efectivamente contratados o al n\u00famero de clientes captados que abran una cuenta de valores. Se recoge tambi\u00e9n el\u00a0principio de proporcionalidad<\/strong>\u00a0y estos controles podr\u00e1n ajustarse a la escala y complejidad de su actividad publicitaria, la complejidad de los productos o servicios ofrecidos, las caracter\u00edsticas del colectivo al que se dirija la actividad publicitaria o los medios de difusi\u00f3n de los mensajes publicitarios.<\/p>\n Igualmente\u00a0se deber\u00e1 mantener un registro de las campa\u00f1as publicitarias llevadas a cabo por las entidades durante un plazo de cinco a\u00f1os<\/strong>.\u00a0Este Registro estar\u00e1 a disposici\u00f3n de la CNMV y en el caso de entidades pertenecientes a un grupo, podr\u00e1 llevarse de manera centralizada.<\/p>\n Otro criterio novedoso es aquel que considera que\u00a0una informaci\u00f3n o comunicaci\u00f3n recogida en un medio tendr\u00e1 car\u00e1cter publicitario cuando se refiera a productos y servicios concretos de una determinada entidad y \u00e9sta pague o proporcione cualquier tipo de remuneraci\u00f3n por su difusi\u00f3n.<\/strong><\/p>\n La Circular recoge adem\u00e1s la posibilidad de que las entidades se adhieran a sistemas de autorregulaci\u00f3n como una forma de acreditar que cuentan con los procedimientos y controles internos, sistemas que tan buen resultado y tan consolidados est\u00e1n en el d\u00eda a d\u00eda de muchas entidades. Aun as\u00ed, la CNMV insiste en que el hecho de adherirse a estos sistemas \u00a0no releva a la entidad de su obligaci\u00f3n de llevar a cabo una revisi\u00f3n interna de las piezas publicitarias.<\/p>\n