![\"Rafael](\"https:\/\/fundspeople-multisite.s3.eu-west-1.amazonaws.com\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2021\/02\/24152707\/Rafael-Dome%CC%81nech_BBVA-1024x445.jpg\")
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TRIBUNA<\/strong>\u00a0de\u00a0Rafael Domenech<\/a>, Head of Economic Analisys en\u00a0BBVA<\/a>.<\/p>\n El sistema de pensiones es uno de los pilares fundamentales del estado de bienestar y del mantenimiento del nivel de vida en la jubilaci\u00f3n. Pero conservar tasas de sustituci\u00f3n (pensi\u00f3n inicial sobre el \u00faltimo salario) o de prestaci\u00f3n (pensi\u00f3n media sobre salario medio) en los niveles actuales de Espa\u00f1a, muy por encima de otros pa\u00edses, implica una redistribuci\u00f3n intergeneracional excesiva y poco eficiente en t\u00e9rminos econ\u00f3micos.<\/p>\n <\/p>\n Resulta f\u00e1cil demostrar que una tasa de prestaci\u00f3n elevada solo es posible con un alto crecimiento demogr\u00e1fico que garantice un ratio de pensionistas sobre cotizantes (es decir, una tasa de dependencia) constante en el tiempo y suficientemente reducido. Sin embargo,\u00a0el aumento de la esperanza de vida por encima de la edad efectiva de jubilaci\u00f3n y el retiro de la generaci\u00f3n del\u00a0baby boom<\/em>\u00a0implican un r\u00e1pido aumento de la tasa de dependencia en las pr\u00f3ximas tres d\u00e9cadas<\/strong>.<\/p>\n Aunque las proyecciones de poblaci\u00f3n disponibles, realizadas por organismos como el INE, Eurostat o AIReF, muestran diferencias significativas en las hip\u00f3tesis de partida y en sus resultados, todas coinciden en que la\u00a0tasa de dependencia se duplicar\u00e1 en las pr\u00f3ximas d\u00e9cadas<\/strong>. Manteniendo constante el resto de caracter\u00edsticas del sistema actual de reparto, la tasa de prestaci\u00f3n deber\u00eda caer a la mitad para compensar que la tasa de dependencia se duplique.<\/p>\n Este reto no es exclusivo de Espa\u00f1a, sino tambi\u00e9n de muchos pa\u00edses europeos<\/strong>. En gran parte de ellos esa transici\u00f3n demogr\u00e1fica comenz\u00f3 antes, por lo que hace algunas d\u00e9cadas empezaron a abordar reformas con las que hacer frente a la disminuci\u00f3n de la tasa de sustituci\u00f3n y de prestaci\u00f3n, con el objetivo de que el bienestar durante la jubilaci\u00f3n no sea significativamente menor que durante el periodo activo de trabajo. Estos pa\u00edses han trabajado simult\u00e1neamente en dos frentes. El primero (y m\u00e1s obvio) es\u00a0aumentar la edad de jubilaci\u00f3n en l\u00ednea con la esperanza de vida<\/strong>. El segundo ha sido\u00a0incentivar los sistemas contributivos de empresas de previsi\u00f3n para la jubilaci\u00f3n (segundo pilar) y los planes individuales de ahorro para la jubilaci\u00f3n (tercer pilar)<\/strong>.<\/p>\n A diferencia del primer pilar (sistema p\u00fablico de reparto),\u00a0el segundo y el tercero son de capitalizaci\u00f3n, es decir, de ahorro previsional durante la etapa activa de trabajo<\/strong>, con el que financiar una renta complementaria durante la jubilaci\u00f3n.\u00a0En contraste con Espa\u00f1a, la mayor\u00eda de los pa\u00edses m\u00e1s avanzados tienen muy desarrollados este tipo de sistemas complementarios<\/strong>. Seg\u00fan los datos de la\u00a0OCDE<\/a>\u00a0para 2019, Dinamarca, Holanda, Canad\u00e1, Suiza, EE.UU., Australia, Reino Unido y Suecia ten\u00edan entre un 100 y un 200% del PIB en activos acumulados para la jubilaci\u00f3n, frente al\u00a0 13% de Espa\u00f1a. En nuestro pa\u00eds,\u00a0los planes de empresas y los individuales han tenido escaso desarrollo y han disfrutado de reducidos incentivos<\/strong>\u00a0debido a las caracter\u00edsticas productivas (con un tejido productivo dominado por peque\u00f1as empresas), la elevada tasa de sustituci\u00f3n de las pensiones p\u00fablicas, la menor cultura financiera y unos incentivos fiscales escasos.<\/p>\n Con la finalidad de corregir esta deficiencia cr\u00f3nica, recientemente\u00a0se ha anunciado la creaci\u00f3n de un fondo p\u00fablico de pensiones de empleo de car\u00e1cter abierto. En estos momentos no se conocen sus detalles, por lo que resulta dif\u00edcil pronunciarse al respecto<\/strong>. Lo ideal ser\u00eda adaptar a Espa\u00f1a alguna de las mejoras pr\u00e1cticas vigentes en Europa. Una de las\u00a0iniciativas m\u00e1s interesantes es el sistema NEST en Reino Unido<\/strong>. Empez\u00f3 con una aportaci\u00f3n obligatoria del 2% de los salarios, aument\u00f3 al 5% en abril de 2018 y un a\u00f1o m\u00e1s tarde lo volvi\u00f3 a hacer al 8%.<\/p>\n El objetivo de estos sistemas es ofrecer un mecanismo flexible para que empresas, aut\u00f3nomos y trabajadores vayan realizando aportaciones a lo largo de la carrera laboral<\/strong>. Teniendo en cuenta que las tendencias apuntan a que cada vez es m\u00e1s probable que los trabajadores cambien de empresas con frecuencia, es conveniente que esta cuenta de capitalizaci\u00f3n sea \u00fanica para asegurar su portabilidad.\u00a0La de cada trabajador debe nutrirse de las aportaciones de las empresas en las que vaya trabajando a lo largo de su carrera laboral y de las contribuciones complementarias que haga el propio trabajador<\/strong>, quien adem\u00e1s debe poder elegir la gesti\u00f3n p\u00fablica o privada de su cuenta de capitalizaci\u00f3n.<\/p>\n Por supuesto,\u00a0el desarrollo de este sistema de adscripci\u00f3n autom\u00e1tica no debe ser en detrimento del tercer pilar individual.<\/strong>\u00a0A cualquier persona le deber\u00eda resultar indiferente realizar una aportaci\u00f3n voluntaria adicional de un euro al fondo de empresa o a su fondo particular. En este sentido,\u00a0el cambio introducido en los PGE de 2021, reduciendo la desgravaci\u00f3n a los planes individuales de pensiones\u00a0<\/strong>y su aumento a los planes de empresas,\u00a0constituye lamentablemente un paso en la direcci\u00f3n contraria de este criterio de neutralidad fiscal y regulatoria.\u00a0\u00a0<\/strong><\/p>\nRETO EUROPEO<\/h2>\n
INICIATIVA A VALORAR: NEST EN RU<\/h2>\n