![\"Gestoras](\"http:\/\/cd00.epimg.net\/cincodias\/imagenes\/2015\/12\/28\/mercados\/1451315968_381879_1451316057_noticia_normal.jpg\" "\\"Gestoras")
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Las empresas de asesoramiento financiero independiente (Eafi) y las gestoras de fondos se han convertido en la pareja de moda en la industria de gesti\u00f3n de activos. Desde hace cuatro a\u00f1os, estos asesores han comenzado a prestar servicios especializados para\u00a0fondos de inversi\u00f3n<\/strong>. La gestora es quien registra y comercializa el producto, pero las decisiones sobre d\u00f3nde debe invertir el producto las toma el asesor.<\/p>\n En la actualidad, cerca de 70 fondos de inversi\u00f3n registrados en la Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) cuentan con el\u00a0asesoramiento de alg\u00fan tipo de Eafi.<\/strong>\u00a0Las gestoras que m\u00e1s est\u00e1n utilizando esta forma de colaboraci\u00f3n son Andbank (especialmente por el negocio adquirido de Inversis Banco) y Renta 4.<\/p>\n M. M. M.<\/p>\n La \u00faltima tendencia en el asesoramiento independiente de instituciones de inversi\u00f3n colectiva es dar el salto a los planes de pensiones. La semana pasada, la firma Kessler&Casadevall alcanz\u00f3 un acuerdo con la aseguradora Caser para el lanzamiento del KC Fuenmayor Global, un plan de pensiones que contar\u00e1 con el asesoramiento de esta entidad. \u201cLas empresas de asesoramiento financiero independiente estamos habilitadas para ofrecer consejo a particulares, a sociedades an\u00f3nimas, a\u00a0Sicav<\/strong>, y tambi\u00e9n a fondos de inversi\u00f3n. En este \u00faltimo caso, el folleto del fondo debe explicitar qui\u00e9n es la Eafi que asesora. En todo caso, quien ejecuta las decisiones de inversi\u00f3n es siempre la gestora\u201d, explica Araceli de Frutos, socia y directora de la Eafi hom\u00f3nima.<\/p>\n La empresa que dirige lleg\u00f3 a un acuerdo hace un a\u00f1o conRenta 4<\/strong>\u00a0para asesorar el nuevo fondo Alhaja Inversiones, de renta variable mixta.<\/p>\n Para las peque\u00f1as firmas de asesoramiento financiero, este tipo de colaboraciones les permite ganar visibilidad. Dado que no pueden comercializar directamente un fondo, solo recomendar determinadas inversiones, contar con una instituci\u00f3n de inversi\u00f3n colectiva (IIC) con su\u00a0sello personal<\/strong>\u00a0hace que se ponga en valor sus capacidades de gesti\u00f3n. Este matrimonio de conveniencia entre gestoras y Eafi provoc\u00f3 un cierto revuelo el pasado verano, cuando la CNMV advirti\u00f3 contra supuestos casos de \u201cgesti\u00f3n encubierta\u201d. Las dos asociaciones patronales de asesores independientes \u2013Economistas Asesores Financieros, perteneciente al Consejo General de Economistas, y Aseafi, que representan a m\u00e1s del 90% de las\u00a0150 Eafi registradas en la CNMV<\/strong>\u2013 se apresuraron a emitir un comunicado en el defend\u00edan que \u201cno cabe gesti\u00f3n encubierta alguna cuando una Eafi asesora a una instituci\u00f3n de inversi\u00f3n colectiva, puesto que las decisiones de ejecutar las recomendaciones recibidas del asesor corresponden exclusivamente a la sociedad gestora correspondiente\u201d.<\/p>\n Juan Manuel Vicente Casadevall, socio de la firma\u00a0Kessler&Casadevall<\/strong>, explica que se est\u00e1n extendiendo f\u00f3rmulas intermedias, para evitar suspicacias. \u201cHay comit\u00e9s de inversiones, en los que participa la Eafi y miembros de la gestora, en los que se plantean posibilidades de inversi\u00f3n. Al final, la decisi\u00f3n final es siempre de la gestora, que puede vetar cierto tipo de activo por considerarlos poco acordes con el folleto del fondo, o incluso proponer otros en los que finalmente se invierte\u201d.<\/p>\n Para las gestoras de fondos, los acuerdos con Eafi les permite ofrecer a sus clientes nuevos productos, que cuentan con el asesoramiento de gestores con una larga trayectoria, sin necesidad de incorporar a estos profesionales a sus plantillas.<\/p>\n Incluso las gestoras de inversi\u00f3n m\u00e1s grandes del pa\u00eds utilizan esta f\u00f3rmula en ocasiones. Es el caso de Santander Asset Management, que ocupa el segundo puesto entre las firmas con mayor volumen de activos en fondos de inversi\u00f3n. La entidad cuenta con un acuerdo con Altair Finance EAFI para el asesoramiento de varios fondos, algunos registrados en Espa\u00f1a y otros en Luxemburgo.<\/p>\n Kessler&Casadevall, que mantienen un acuerdo con\u00a0GVC Gaesco<\/strong>\u00a0para asesorar uno de sus fondos, han decidido recientemente buscar tambi\u00e9n la colaboraci\u00f3n con gestoras de planes de pensiones. \u201cConsideramos que es una buena estrategia porque en planes de pensiones no existe una arquitectura abierta, que permita diversificar adecuadamente las carteras. Adem\u00e1s, en los productos m\u00e1s conservadores las comisiones son excesivas. Creemos que puede ser muy atractivo para los clientes\u201d, explica Juan Manuel Vicente Casadevall.<\/p>\nLa tendencia llega a los planes de pensiones<\/h3>\n
\nLa pionera en este \u00e1mbito fue la gestora GVC Gaesco, que lanz\u00f3 en 2013 un plan de pensiones que estaba asesorado por tres Eafi. Tambi\u00e9n la firma Altair Finance dispone de un plan de pensiones gestionado por Santander Asset Management. Desde el sector explican que la Direcci\u00f3n General de Seguros (DGS) es muy proclive a esta figura.<\/p>\n
\nPol\u00e9mica de corto recorrido<\/strong><\/p>\n
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