{"id":227,"date":"2014-12-02T09:30:59","date_gmt":"2014-12-02T09:30:59","guid":{"rendered":"https:\/\/blogs.ua.es\/ibec\/?p=227"},"modified":"2014-12-09T09:38:17","modified_gmt":"2014-12-09T09:38:17","slug":"deudas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.ua.es\/ibec\/2014\/12\/02\/deudas\/","title":{"rendered":"Deudas"},"content":{"rendered":"

Espa\u00f1a ha sido siempre un pa\u00eds endeudado, escasamente ahorrador. No se tiene memoria de los tiempos en que no necesitara de financiaci\u00f3n externa. Pero \u00bfc\u00f3mo se trat\u00f3 a los acreedores en las diferentes coyunturas? Aunque no abundan los estudios en la materia, un sucinto repaso de sus l\u00edneas generales nos puede dar una idea de lo que se nos viene encima, ya que Espa\u00f1a, sumada la deuda p\u00fablica y la privada, debe la escalofriante cifra del 279% del PIB, la segunda deuda mundial despu\u00e9s de EE UU.<\/p>\n

Cuando Fernando VII, el rey fel\u00f3n, con la ayuda de ej\u00e9rcitos extranjeros, restableci\u00f3 el absolutismo, tach\u00f3 de ileg\u00edtima la deuda contra\u00edda por los gobiernos liberales del Trienio (1821-23). El \u00abrepudio\u00bb de la deuda origin\u00f3 un caos sin precedentes; Espa\u00f1a pas\u00f3 a ser un pa\u00eds apestado que no se recuperar\u00eda parcialmente hasta las desamortizaciones de Mendiz\u00e1bal y Madoz, medidas que permitieron liberar rentas con las que paliar el desastre y recuperar parte de la credibilidad. Los historiadores consideran que fue el mayor default de la historia contempor\u00e1nea.<\/p>\n

A lo largo del periodo liberal posterior, la deuda continu\u00f3 siendo un quebradero de cabeza, abordado y sorteado, dentro de una cierta contenci\u00f3n, con diferentes argucias, quitas y enmascaramientos. Encontramos as\u00ed una gran variedad de medidas: conversi\u00f3n de la deuda a corto, o deuda flotante, en deuda consolidada a largo plazo. Conversi\u00f3n de la deuda consolidada, en deuda perpetua, que daba derecho al cobro \u00fanicamente de los intereses. En ocasiones se dividi\u00f3 la deuda, en activa, que permit\u00eda el cobro de intereses, y en deuda pasiva, sin derecho a los mismos. No fue frecuente practicar quitas al capital, aunque Bravo Murillo lo hizo, sin grandes abusos. Tambi\u00e9n se ensay\u00f3 el mecanismo de rebajar los intereses de la deuda privada, pero no de la p\u00fablica, as\u00ed como la recompra de deuda por el Estado en el mercado secundario, cuyos t\u00edtulos estaban devaluados. Durante el Sexenio Revolucionario, se suspendi\u00f3 el pago de intereses, si bien la deuda sigui\u00f3 estando reconocida. Tambi\u00e9n se experiment\u00f3 con la f\u00f3rmula de establecer impuestos a los tenedores de deuda y, desde luego, de fomentar la expansi\u00f3n monetaria con el fin de que la inflaci\u00f3n compensara el monto del servicio del pago de la deuda.<\/p>\n

Teniendo en cuenta tales precedentes \u2013de los que se puede deducir que no hay nada nuevo bajo el sol\u2013 Espa\u00f1a, miembro de la UE y de la zona Euro, tienen que abordar ahora uno de sus problemas centrales, del que depende que se abra o se clausure su futuro durante d\u00e9cadas. El problema no es sencillo, porque lejos de ser exclusivamente t\u00e9cnico (pues los economistas y expertos, como estamos viendo, se tiran los trastos unos a otros) es principalmente un problema pol\u00edtico, que ha de tener en cuenta no s\u00f3lo cuestiones de justicia, sino, sobre todo, las consecuencias que las medidas a aplicar puedan acarrear, evitando que el remedio sea peor que la enfermedad.<\/p>\n

Desde este punto de vista, y puesto que el problema ya est\u00e1 en la agenda, los criterios b\u00e1sicos a discutir en el debate p\u00fablico parecen ser los siguientes: 1) Evitar que ocurrencias o discursos populistas puedan aumentar la gravedad de la situaci\u00f3n, hasta el punto de hacerla irreversible e inmanejable. 2) Explorar el camino de un tratamiento diferenciado para la deuda p\u00fablica (peligrosamente inflada a consecuencia de la conversi\u00f3n de deuda privada en p\u00fablica, a trav\u00e9s del rescate de bancos y cajas) y la deuda privada, cuya reestructuraci\u00f3n es m\u00e1s accesible y justificada (Amir Sufi) 3) Determinar si hay que abordar el problema de la deuda en el marco europeo, con los instrumentos existentes y otros que puedan implementarse, o por nuestra cuenta: en el segundo caso, la ruptura con el euro y con Europa estar\u00eda cantada, con las repercusiones econ\u00f3micas y sociales propias del caso. 4) Estimular la tasa de inflaci\u00f3n de la zona euro como medio para compensar el peso de la deuda (Rogoff y Reinhart). 5) Interiorizar el hecho de que el aumento de la deuda tiene que ir acompa\u00f1ada de un aumento de las rentas disponibles por empresas y familias (Laborda). 6) Avanzar (o no) en la mutualizaci\u00f3n de la deuda a escala europea.<\/p>\n

Este es un debate que se tiene que enfrentar desde la racionalidad y teniendo en cuenta el contexto de la situaci\u00f3n de Espa\u00f1a. No valen p\u00f3cimas milagrosas ni delirios aut\u00e1rquicos para consumo interno.
\n\"20141201<\/a><\/p>\n

Fuente: http:\/\/www.diarioinformacion.com\/opinion\/2014\/12\/01\/deudas\/1573435.html
\nhttp:\/\/polop.cpd.ua.es\/dossierua\/index.jsp?status=publicada&date=01-12-2014<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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