{"id":174,"date":"2010-04-28T13:40:01","date_gmt":"2010-04-28T12:40:01","guid":{"rendered":"https:\/\/blogs.ua.es\/miqueltari\/?p=174"},"modified":"2010-09-07T13:00:35","modified_gmt":"2010-09-07T12:00:35","slug":"el-euro-%c2%bfmoneda-de-reserva-internacional","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.ua.es\/miqueltari\/2010\/04\/28\/el-euro-%c2%bfmoneda-de-reserva-internacional\/","title":{"rendered":"El Euro, \u00bfmoneda de reserva internacional?"},"content":{"rendered":"

Muchos son los autores que vienen realiz\u00e1ndose esta pregunta, especialmente desde que el fortalecimiento de la moneda europea lleg\u00f3 a su m\u00e1ximo con respecto al d\u00f3lar a mediados de la crisis econ\u00f3mica y financiera, pero tambi\u00e9n son grandes las dudas pues, como muchos dijeron, Europa se encontrar\u00eda con los problemas despu\u00e9s de EE.UU. lo que tambi\u00e9n implicar\u00eda que saldr\u00eda de los mismos m\u00e1s tarde (especialmente si tenemos en cuenta la flexibilidad de la econom\u00eda americana, las extraordinarias medidas llevadas a cabo y que la zona euro no se hab\u00eda visto con los problemas actuales nunca antes). Esto nos deja con los problemas que est\u00e1n saliendo a la luz en los \u00faltimos meses donde el caso de Grecia mete una tremenda incertidumbre sobre qu\u00e9 pasar\u00e1 con la zona euro, c\u00f3mo puede un pa\u00eds afectar a la moneda com\u00fan y por ende a todos los pa\u00edses de la UEM. Tambi\u00e9n autores de renombre como Roubini o P.Krugman vienen anunciando los problemas de la UEM (tambi\u00e9n se\u00f1alando especialmente el caso de Espa\u00f1a) y c\u00f3mo \u00e9stos pueden tener nefastas consecuencias sobre el conjunto de la uni\u00f3n.<\/p>\n

Pasando a comentar motivos pol\u00edticos que han venido afectando al euro, decir que algunos estados favorecen el uso del euro, perjudicando al d\u00f3lar, por estar en desacuerdo con la pol\u00edtica que toma EE.UU. en temas como econ\u00f3micos o en cuanto a la diplomacia internacional. Algunos ejemplos destacables son Cuba, Iraq o Corea del Norte. En noviembre de 2004, Cuba prohibi\u00f3 que el d\u00f3lar estadounidense se usase en su territorio y todo d\u00f3lar que ingresara en Cuba deber\u00eda ser cambiado por Pesos cubanos con un gravamen del 10%, gravamen que no tiene el euro, ni otras monedas, como el franco suizo. Respecto a Iraq, antes de que fuese invadido por EE.UU., cambi\u00f3 los d\u00f3lares por euros, algunos sectores sociales ve\u00edan en este cambio uno de los motivos por los cuales George W. Bush estaba interesado en intervenir en Iraq, y as\u00ed reinstaurar el d\u00f3lar estadounidense en ese estado \u00e1rabe y evitar que la OPEP cambiase al euro, hecho que tendr\u00eda consecuencias nefastas para la econom\u00eda estadounidense, pues pod\u00eda suponer el fin de la hegemon\u00eda del d\u00f3lar (En Rusia e Ir\u00e1n tambi\u00e9n quieren fijar el crudo en esa divisa). Si el petr\u00f3leo se cotizara en euros, a EEUU le costar\u00eda 20 por ciento m\u00e1s. El problema es tambi\u00e9n geopol\u00edtico, porque EEUU tiene el 6% de la poblaci\u00f3n mundial, pero necesita m\u00e1s del 25% de la producci\u00f3n petrolera del planeta, importa el 45% de su consumo, y las dos terceras partes vienen de Medio Oriente.<\/p>\n

Tambi\u00e9n comentar aqu\u00ed que desde diciembre de 2002, Corea del Norte cambi\u00f3 el d\u00f3lar como su moneda oficial para todas sus transacciones internacionales al euro. Desde entonces el euro tambi\u00e9n ha reemplazado al d\u00f3lar en gran parte del mercado negro.<\/p>\n

Para que el euro sea considerado una moneda internacional es necesario cumplir los siguientes tres requisitos.<\/p>\n

El primero es la importancia de la zona euro y de su comercio exterior. Aqu\u00ed comentar que el \u00e1rea euro por su tama\u00f1o y peso econ\u00f3mico, teniendo en cuenta que est\u00e1 formada por diecis\u00e9is pa\u00edses, es comparable a la econom\u00eda norteamericana (tambi\u00e9n lo es su grado de apertura al exterior).<\/p>\n

El segundo es la estabilidad monetaria de la uni\u00f3n, \u00e9sta ven\u00eda asegurada por el Tratado de Maastricht y tambi\u00e9n por el Pacto de Estabilidad y Crecimiento a los que la crisis econ\u00f3mica ha restado credibilidad. \u00c9stos establec\u00edan normas de obligado cumplimiento para los miembros de la zona euro para no tener los mismos problemas que la econom\u00eda estadounidense en cuanto al excesivo endeudamiento, pero los enormes planes de est\u00edmulo fiscal han disparado los niveles de d\u00e9ficit p\u00fablico de diferentes estados como hemos comprobado anteriormente. Adem\u00e1s tambi\u00e9n los niveles de deuda p\u00fablica como porcentaje del PIB han crecido much\u00edsimo (tambi\u00e9n es cierto que muchos estados ya ven\u00edan presentando niveles muy superiores al 60% del PIB de antemano).<\/p>\n

El tercero y \u00faltimo es el desarrollo de sus mercados financieros, en este punto s\u00ed que nos quedar\u00edamos por detr\u00e1s del tan desarrollado (y pr\u00f3ximamente reformado) sistema financiera estadounidense. Pero habr\u00eda que comentar que sin embargo, en pocos a\u00f1os el euro ha ido suplantando al d\u00f3lar en el mercado de emisiones de bonos internacionales as\u00ed como en los instrumentos monetarios y es que la mitad de las emisiones de deuda internacionales se realiza en euros. En este tipo de mercados el paso de una moneda a otra es bastante factible pues tan s\u00f3lo depende de las caracter\u00edsticas de la moneda. El euro al ser m\u00e1s estable tiene un mayor grado de credibilidad que el d\u00f3lar en este sentido.<\/p>\n

Uno de los beneficios que implicar\u00eda la utilizaci\u00f3n del euro como moneda internacional ser\u00eda que se reducir\u00eda el riesgo y el coste que han de soportar los operadores residentes en la zona euro (exportadores, importadores, prestamistas, prestatarios, etc.) al tener una capacidad mayor para operar en su propia moneda. Esto ser\u00eda extensible a las entidades financieras radicadas en la UEM ya que realizar\u00edan la mayor\u00eda de sus transacciones en su moneda.<\/p>\n

Otro punto positivo que podr\u00eda aportar ser\u00eda el aumento de la importancia del BCE a nivel de decisiones internacionales pues la mayor utilizaci\u00f3n de la moneda que \u00e9l mismo emite le reportar\u00eda a la zona euro ese mayor peso en la toma de las mismas.<\/p>\n

En la siguiente tabla, extra\u00edda del \u00faltimo Informe Anual del FMI, observamos la evoluci\u00f3n de las monedas utilizadas en el intercambio internacional desde 1998. El a\u00f1o de su nacimiento, 1999, el euro represent\u00f3 pr\u00e1cticamente el 18% del total de monedas mientras que se ve\u00eda que la supremac\u00eda del d\u00f3lar quedaba muy lejos pues dicha moneda representaba el 71% del total de monedas. Podemos ver c\u00f3mo la evoluci\u00f3n de ambas ha sido opuesta y mientras el d\u00f3lar ha pasado a representar un 7% menos de las mismas en esos diez a\u00f1os, el euro ha venido aumentando su presencia internacional por venir mostrando credibilidad a los mercados, unas tasas de inflaci\u00f3n controladas en la UEM y un banco central dispuesto a hacer lo necesario para garantizar la estabilidad de la uni\u00f3n. El euro ha crecido en representaci\u00f3n en estos diez a\u00f1os, pasando de representar el 18% al 26,5% (un incremento del 8,5% ganando terreno al d\u00f3lar como moneda de reserva internacional). Todo esto nos lleva a la conclusi\u00f3n de que el euro es cada vez m\u00e1s utilizado por los bancos centrales para diversificar sus reservas de divisas.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Tambi\u00e9n se\u00f1alar que hay diversos autores que comentan que el rol del d\u00f3lar en el comercio internacional y como divisa de reserva es superior al peso de la econom\u00eda de EE.UU. lo que, en teor\u00eda, deber\u00eda equilibrarse, d\u00e1ndole al euro m\u00e1s posibilidades de convertirse en moneda de reserva internacional.<\/p>\n

En el futuro pr\u00f3ximo habr\u00e1 que comprobar si la UEM es capaz de lidiar con los problemas comentados al principio del post. Habr\u00e1 que ver si somos capaces de manejar con \u00e9xito la crisis y sus consecuencias que han sido unas finanzas p\u00fablicas muy da\u00f1adas y ciertos pa\u00edses que pueden comprometer al conjunto de la uni\u00f3n. Estos dos puntos son de gran importancia para los mercados pues le incorporan a la UEM un riesgo extra.<\/p>\n

\u00bfEuro? \u00bfD\u00f3lar? … o las dos monedas. Hay economistas que se\u00f1alan que dentro de unos a\u00f1os veremos una nueva moneda formada por Jap\u00f3n, China e India… veremos qu\u00e9 sucede.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Muchos son los autores que vienen realiz\u00e1ndose esta pregunta, especialmente desde que el fortalecimiento de la moneda europea lleg\u00f3 a su m\u00e1ximo con respecto al d\u00f3lar a mediados de la crisis econ\u00f3mica y financiera, pero tambi\u00e9n son grandes las dudas pues, como muchos dijeron, Europa se encontrar\u00eda con los problemas despu\u00e9s de EE.UU. lo que […]<\/p>\n","protected":false},"author":1536,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-174","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-general"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogs.ua.es\/miqueltari\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/174","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogs.ua.es\/miqueltari\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogs.ua.es\/miqueltari\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.ua.es\/miqueltari\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1536"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.ua.es\/miqueltari\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=174"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/blogs.ua.es\/miqueltari\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/174\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":187,"href":"https:\/\/blogs.ua.es\/miqueltari\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/174\/revisions\/187"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogs.ua.es\/miqueltari\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=174"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.ua.es\/miqueltari\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=174"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.ua.es\/miqueltari\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=174"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}