Experto Asesor Financiero Europeo

CNMV – EFPA ESPAÑA

3 julio, 2019
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Orienta Capital refuerza su equipo con tres profesionales de gestión de patrimonios

La sociedad independiente de asesoría patrimonial Orienta Capital ha incorporado a su equipo tres nuevos profesionales para reforzar su propuesta de asesoramiento en gestión de patrimonios. Se trata de un Coordinador de Negocio y dos asesores para ampliar su presencia geográfica, concretamente en las áreas de Pamplona y de Murcia.

Mikel Colina Cárcamo asume la responsabilidad de Coordinador de Negocio de la firma. Con más de 13 años de experiencia en gestión patrimonial y banca privada, es licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad del País Vasco (UPV) en la facultad de Sarriko y Postgrado de Especialista Universitario en Gestión Patrimonial y Banca Privada por la Universidad del País Vasco (UPV). Ha desarrollado su carrera profesional en Citibank, Deutsche Bank y Bankinter. Cuenta además con más de 4 años de experiencia en gestión de equipos y personas.Tiene el. Desde el 2010 posee la certificación EFA European Financial Advisor, y es miembro de European Financial Planning Association España.

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2 julio, 2019
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Propuestas de fondos en los que ir invirtiendo periódicamente para el futuro de mis hijos

El futuro de los hijos es una de las cuestiones que más preocupan a los padres. Ser capaces de afrontar económicamente sus necesidades, como por ejemplo a la hora de darles una buena formación, una de sus grandes obsesiones. Para disipar dudas y alcanzar satisfactoriamente este objetivo, reservar periódicamente una cantidad de dinero de los ingresos mensuales generados por uno o los dos progenitores es la estrategia más recomendada por los expertos. Es una filosofía de ahorro fácil de entender: consistiría simplemente en destinar mensualmente una cierta cantidad de dinero a un producto financiero que haga rentar ese capital a largo plazo, siempre reinvirtiendo los posibles dividendos para potenciar al máximo el interés compuesto.

En este sentido, el fondo de inversión se posiciona como el vehículo más eficiente fiscalmente y también el más adecuado por la seguridad y diversificación que ofrece. La cuestión está en elegir el producto correcto. Funds People se lo ha preguntado a los responsables de 17 gestoras internacionales, todas ellas con oficina de representación en España y con una oferta de producto que cubre las principales categorías (renta variable, renta fija y multiactivos) en las que poder bucear para seleccionar y encontrar el producto que los progenitores consideren más conveniente. Un consejo en el que coinciden la mayoría: cuanto primero empiece a hacerlo, menos esfuerzo le costará alcanzar el objetivo y mayores probabilidades tendrá de conseguirlo.

Del sondeo realizado se desprende que los fondos multiactivos y los de renta variable son los productos que estos expertos consideran más adecuados para este fin. Los primeros porque dan acceso a distintas clases de activo y permiten construir una cartera diversificada, sirviendo la renta fija como mecanismo para modular la volatilidad asociada a los activos de mayor riesgo, imprescindibles en una estrategia cuyo horizonte de inversión se sitúa entre los 15 y los 20 años. Los segundos (principalmente fondos temáticos) porque permiten ganar exposición a compañías que, en teoría, cuentan con un gran potencial a largo plazo al contar con un negocio que se vería impulsado por los cambios estructurales que están transformando el mundo.

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1 julio, 2019
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Resolución 27/06/2019, de la CNMV, sobre medidas de intervención de producto relativas a opciones binarias y contratos financieros por diferencias

TEXTO ORIGINAL

Las opciones binarias (en adelante OB) y los contratos financieros por diferencias (en adelante CFD) son instrumentos financieros especialmente complejos, que se caracterizan fundamentalmente por su complejidad y riesgo alto, y por su elevada volatilidad a corto plazo. En el caso de los CFD se trata además de instrumentos con apalancamiento en los que el inversor puede incurrir en pérdidas superiores al importe inicialmente desembolsado.

Los CFD y las OB son productos que generalmente se ofrecen a los inversores minoristas a través de plataformas de negociación electrónica, sin la provisión de los servicios de asesoramiento en materia de inversión o de gestión de cartera. La evaluación de la conveniencia que exige la normativa vigente permite al cliente realizar la inversión, previa realización de las advertencias correspondientes, incluso en los casos en que no haya proporcionado información suficiente sobre sus conocimientos y experiencia, así como cuando el intermediario haya concluido que el producto no es adecuado para el inversor.

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18 junio, 2019
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¿Cómo debe ser la relación ideal entre asesor y cliente?

La relación entre el asesor financiero y su cliente debe estar basada en la confianza mutua. Esto es bastante evidente. Lo que no es tan obvio es determinar cómo debe entablarse esa relación para que sea duradera y ofrezca los resultados deseados por ambas partes. Gonzalo Rengifo, director general de Pictet AM para Iberia y Latinoamérica y miembro de la Junta Directiva de Inverco, considera que quizás sea el momento de establecer el decálogo de la relación entre inversor y asesor. Él la resume de la siguiente manera: “la relación ideal entre ambos tiene que ser eficiente en costes, soluciones y resultados, con calidad de asesoramiento y oferta de valor añadido, transparente y en el que exista una simplificación del mensaje tanto en lo que respecta al lenguaje utilizado como a la propuesta de valor que finalmente se le ofrezca”. En su opinión, de cara al futuro, veremos una alineación entre los intereses del asesor y el inversor de manera mucho más eficiente.

“Vamos hacia un mundo sin retrocesiones y, en cinco años, es posible que todo sean comisiones explícitas, ya sea por gestión discrecional o por asesoramiento más independiente y soluciones de inversión. En un mundo sin retrocesiones, donde en algunos casos los únicos ingresos son por resultados, las instituciones, acostumbradas a tener ingresos recurrentes con los que pagar al equipo de inversión y gestión con formación continua, pueden no poder hacerlo, lo cual paradójicamente podría perjudicar al inversor. De ahí que en modelos de ingresos por éxito o solo asesoramiento conviene medir los resultados en periodos de 3 a 5 años, a lo largo un de ciclo de mercado. De otra manera se podría estar juzgando precipitadamente en periodos bajistas, como el último trimestre de 2018”, afirma.

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13 junio, 2019
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Bankia lanza una gama de planes de pensiones adaptados al ciclo de vida

Bankia lanza la gama de planes de pensiones Vive, adaptados al ciclo de vida. Su política de inversión se ajusta a la edad de los partícipes al ofrecer al cliente una solución financiera adaptada a su edad, de forma que el gestor va bajando el riesgo de la cartera según se acerca el vencimiento del producto, es deicr, la jubilación del partícipe.

En concreto, la entidad ha lanzado tres planes de pensiones, enfocados a tres generaciones distintas: los nacidos en las décadas de los 60, los 70 y los 80, bajo las denominaciones comerciales de Bankia Soy de los 60, Bankia Soy de los 70 y Bankia Soy de los 80.

El Bankia Soy de los 60 tiene su horizonte de inversión fijado en el 2030 y en una distribución teórica inicial su cartera estaría compuesta por un 40% de renta variable, 45,5% de renta fija y un 11,5% en inversiones alternativas.

El Bankia Soy de los 70 tiene su horizonte de inversión fijado en el 2040 y en una distribución teórica inicial su cartera estaría compuesta por un 60% de renta variable, 30% de renta fija y un 7% en inversiones alternativas.

El Bankia Soy de los 80 tiene su horizonte de inversión fijado en el 2050 y en una distribución teórica inicial su cartera estaría compuesta por un 70% de renta variable, 20% de renta fija y un 7% en inversiones alternativas.

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27 mayo, 2019
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Cómo un modelo de despacho de abogados puede funcionar en banca privada: el caso Talenta

En un nuevo contexto de negocio, donde la regulación ha estructurado el tipo de servicios que puede ofrecer al cliente, ha llevado a muchas entidades a replantearse su modelo de negocio. En este sentido, Talenta reivindica la estructura que han consolidado en los últimos 10 años.

La agencia de valores catalana nació en 2009 con un modelo similar al de un despacho de abogados, donde todos los profesionales que forman parte de la firma son socios y tienen un contrato mercantil con la firma. “Somos una agrupación de profesionales, no existe algo similar en la industria financiera”, señala Jordi Jofre, presidente, fundador y socio mayoritario de Talenta. Antes de montar esta banca privada,Jofre fue director de Banco Privada y Corporativa de Fibanc, jefe de Tesorería y Banca Corporativa de CaixaBank y responsable de Mercados de Capitales de Bank of America.

Somos una alternativa al modelo de agentes de representación, donde los ingresos han bajado notablemente debido a los últimos cambios introducidos por la aplicación de MIFID, o a las EAFI, cuyos costes son muy elevados y necesitan masa crítica”, destaca el presidente de Talenta.

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21 mayo, 2019
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Todos los detalles de BBVA Open Management, el servicio de asesoramiento independiente de BBVA

BBVA acaba de presentar BBVA Open Management, el nuevo servicio de asesoramiento independiente para los clientes de alto patrimonio de BBVA en España. “Es un nuevo modelo que completa los diferentes niveles de asesoramiento, gestión y ejecución que ofrecemos a nuestros clientes”, explica Jorge Gordo, director de Banca Privada de BBVA España. El servicio nace con un objetivo de captación de 1.000 millones de euros en un año.

“BBVA Open Management tiene una filosofía de banca privada abierta, permitiendo la selección de interesantes oportunidades de inversión, con rigor, en función de la situación de los mercados en cada momento y con independencia de su emisor”, explica Gordo, quien especifica que en el contrato de asesoramiento que suscribe el cliente se establece un límite máximo del 10% de las inversiones de los clientes esté en productos de BBVA.

El cliente paga una comisión explícita que conoce en todo momento y BBVA no percibe ningún incentivo o retribución adicional por los productos recomendados. En caso de recibirlos, se abonan al cliente.

Este servicio está disponible para grupos familiares de más de cinco millones de euros, dándole opción al cliente de elegir entre BBVA Open Management, una propuesta tradicional de asesoramiento o una gestión discrecional de carteras.

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8 mayo, 2019
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Novedades regulatorias IEAF

1. Principales novedades 

1.1. Fondos de inversión

Documento
Circular 1/2019, de 28 de marzo, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores por la que se modifica la Circular 1/2009, sobre las categorías de instituciones de inversión colectiva en función de su vocación inversora
Fecha de publicación
8-4-2019
Enlace
https://www.boe.es/boe/dias/2019/04/08/pdfs/BOE-A-2019-5145.pdf

Se modifica la definición de las vocaciones inversoras de los fondos monetarios que contem-plaba la Circular 1/2009 para recoger los tipos de fondos del mercado monetario contemplados en la normativa europea. Destacan también otras modificaciones:

– Se crea una nueva categoría de instituciones de inversión colectiva (IIC), desglosando la categoría de renta fija euro en dos: renta fija euro a corto plazo y renta fija euro.

La categoría de renta fija euro a corto plazo abarca una duración de la cartera de hasta un año; la de renta fija euro comprende una duración superior a un año. Ambas tie-nen un máximo de exposición al riesgo de divisas del 10 %.

Además, en la renta fija euro a corto plazo se incluirán las IIC con vocación monetaria, pero que no se ajusten a los requisitos del reglamento europeo sobre fondos del mercado monetario1

– También se desglosa la categoría de IIC de gestión pasiva, en IIC que replica un índice e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.

Las vocaciones de inversión de las IIC ahora quedan como sigue:
(1)       Fondo del mercado monetario a corto plazo de valor liquidativo constante de deuda pública, de baja volatilidad, variable o estándar.
(2)       Renta fija euro a corto plazo.
(3)       Renta fija euro.
(4)       Renta fija internacional.
(5)       Renta fija mixta euro.
(6)       Renta fija mixta internacional.
(7)       Renta variable mixta euro.
(8)       Renta variable mixta internacional.
(9)       Renta variable euro.
(10)     Renta variable internacional.
(11)     IIC que replica un índice.
(12)     IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.
(13)     Garantizado de rendimiento fijo.
(14)     Garantizado de rendimiento variable.
(15)     De garantía parcial.
(16)     Retorno absoluto.
(17)     Global.
La Circular 1/2019 entró en vigor el 9-4-2019.

1.2. Crédito inmobiliario 

Documento
Real Decreto 309/2019, de 26 de abril, por el que se desarrolla parcialmente la Ley reguladora de los contratos de crédito inmobiliario
Fecha de publicación
29-4-2019
Enlace
https://www.boe.es/boe/dias/2019/04/29/pdfs/BOE-A-2019-6299.pdf

El real decreto desarrolla parcialmente la ley reguladora de los contratos de crédito inmobiliario (Ley 5/ 2019) y regula, entre otros, los siguientes aspectos:

I) El régimen de la actividad de asesoramiento en crédito inmobiliario y el régimen del asesoramiento independiente. Se establecen los requisitos para que un asesoramiento pueda calificarse de independiente por los intermediarios de crédito, que son: (a) tener en cuenta un número suficientemente grande de contratos de crédito disponibles en el mercado, del que se extraerán al menos tres ofertas de prestamistas sobre las que se asesorará, y (b) no percibir remuneración por esos servicios de asesoramiento de uno o varios prestamistas ni de tercero interesado en la operación.

II) La información que debe facilitarse al prestatario durante la vigencia del crédito.

III) Las características de los medios telemáticos para el envío al notario de la documentación.

El real decreto entrará en vigor el 16-6-2019, excepto algunas de sus disposiciones que lo harán el 30-4-2019.

1.3. Conocimientos mínimos del personal interviniente en la concesión de crédito inmobiliario y publicidad de servicios bancarios

Norma
Orden ECE/482/2019, de 26 de abril, por la que se modifican la Orden de regulación y control de la publicidad de los servicios y productos bancarios, y la Orden de transparencia y protección del cliente de servicios bancarios
Fecha de publicación
29-4-2019
Enlace
https://www.boe.es/boe/dias/2019/04/29/pdfs/BOE-A-2019-6301.pdf

La orden establece los criterios para: (a) los datos del ejemplo representativo de la información básica que debe figurar en la publicidad de los préstamos inmobiliarios; (b) los requisitos mínimos de conocimientos y competencia exigibles al personal que participe en la concesión de créditos inmobiliarios, y (c) los plazos y términos en los que se facilitará información al prestatario de un préstamo concedido en moneda extranjera.Centrándonos en los requisitos mínimos de conocimientos y competencia, se establecen los mínimos exigibles al personal que interviene en la concesión de créditos inmobiliarios y para el que asesore. Se detallan en la orden las materias concretas del programa formativo y el número de horas de formación, 50, para los que comercialicen, participen en el diseño de estos productos o informen sobre créditos inmobiliarios, y de 65 para los que asesoren. Se prevé también una formación continuada de un mínimo de 10 horas anuales para el personal interviniente y 15 horas para los asesores. La formación podrá ser impartida por el propio prestamista, por intermediario de crédito o representante designado o mediante convenios con entidades o empresas formadoras o universidades, de manera presencial o a distancia. La acreditación de que el personal tiene los conocimientos y competencia exigibles la expedirán las entidades o empresas certificadoras reconocidas expresamente por el Banco de España.

La orden regula también la posibilidad de vincular los préstamos inmobiliarios a la apertura o mantenimiento de cuentas de pago o ahorro, y las hipotecas inversas.

Esta orden entrará en vigor el 16-6-2019. Hasta esa fecha subsistirá la obligación de facilitar la ficha de información personalizada (FIPER). Los apartados siete y doce del artículo segundo entrarán en vigor el 29-7-2019. En cuanto a la formación, el personal que no haya adquirido los conocimientos y competencia especificados en la orden podrá prestar los servicios bajo supervisión de otro empleado hasta el 16-6-2020.

2. Novedades de menor impacto

2.1. Servicios de inversión

Documento
Resolución legislativa del Parlamento Europeo, de 16 de abril de 2019, sobre propuesta de directiva del Parlamento Europeo y del Consejo relativa a la supervisión prudencial de las empresas de servicios de inversión
Fecha de publicación
16-4-2019
Enlace
http://www.europarl.europa.eu/doceo/document/TA-8-2019-0377_ES.pdf?redirect

Documento
Reglamento Delegado (UE) 2019/564 de la Comisión Europea, de 28 de marzo de 2019, sobre la fecha hasta la cual las contrapartes podrán seguir aplicando sus procedimientos de gestión del riesgo a ciertos contratos de derivados extrabursátiles no compensados por una entidad de contrapartida central
Fecha de publicación
10-4-2019
Enlace
https://eurlex.europa.eu/legalcontent/ES/TXT/?uri=uriserv:OJ.L_.2019.099.01.0003.01.SPA&toc=OJ:L:2019:099:TOC
Norma
El Comité Conjunto de las ESA2 (ESMA3, EBA4 y EIOPA5) publican su Informe Anual 2018
Fecha de publicación
9-4-2019
Enlace
https://eba.europa.eu/documents/10180/2551996/Joint+Committee+Annual+Report+2018.pdf
Norma
La ESMA3 actualiza sus preguntas y respuestas (Q&A) sobre el reporte de datos de MiFIR[5]
Fecha de publicación
9-4-2019
Enlace
https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/esma70-1861941480-56_qas_mifir_data_reporting.pdf
Norma
Decisión (UE) 2019/679 de la Autoridad Europea de Valores y Mercados7, de 17 de abril de 2019, por la que se renueva la restricción temporal sobre la comercialización, distribución o venta de contratos por diferencias a clientes minoristas
Fecha de publicación
30-4-2019
Enlace
https://eur-lex.europa.eu/legal-content/ES/TXT/?uri=uriserv:OJ.L_.2019.114.01.0022.01.SPA&toc=OJ:L:2019:114:TOC
Norma
La ESMA publica las respuestas a su consulta sobre las directrices de pruebas de estrés de liquidez para los fondos de inversión
Fecha de publicación
8-4-2019
Enlaces
https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-publishes-responses-its-consultation-liquidity-stress-test-guidelines
https://www.esma.europa.eu/press-news/consultations/consultation-draft-guidelines-liquidity-stress-test-investment-funds#TODO
Documento
Actualización de la ESMA sobre los preparativos ante un brexit sin acuerdo tras la decisión del Consejo Europeo de la ampliación del plazo del artículo 50 TUE (a 31 de octubre de 2019)
Fecha de publicación
8-4-2019
Enlaces
https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-update-no-deal-brexit-preparations

2.2. Fintech 

Norma
Documento de trabajo del Banco de Pagos Internacionales (BIS) sobre las grandes compañías tecnológicas (bigtech) y la estructura cambiante de la intermediación financiera
Fecha de publicación
8-4-2019
Enlace
https://www.bis.org/publ/work779.pdf

2.3. Bancario

Norma
Consulta pública previa del Banco de España del proyecto de circular que modifica la Circular 4/2017, a entidades de crédito, sobre normas de información financiera pública y reservada, y modelos de estados
Fecha de publicación
8-4-2019
Enlace
https://www.bde.es/f/webbde/INF/MenuHorizontal/Normativa/Circulares_y_guias_en_proceso_de_consulta/Ficheros/20190412_Consulta.pdf
Norma
Consulta pública previa del Banco de España sobre la elaboración del Proyecto de Circular del Banco de España por la que se modifica la Circular 1/2013, de 24 de mayo, sobre la Central de Información de Riesgos
Fecha de publicación
15-4-2019
Enlace
https://www.bde.es/f/webbde/INF/MenuHorizontal/Normativa/Circulares_y_guias_en_proceso_de_consulta/Circular_Nota_consulta_previa.pdf

 

Norma
La EBA actualiza la lista de índices diversificados
Fecha de publicación
11-4-2019
Enlaces
https://eba.europa.eu/documents/10180/529485/Updated+ITS+on+diversified+indices+2018+.pdf
https://eba.europa.eu/documents/10180/529485/ANNEX+ITS+on+diversified+indices+2018.pdf
Norma
La EBA publica el borrador final de sus estándares técnicos de regulación
Fecha de publicación
8-4-2019
Enlace
https://eba.europa.eu/documents/10180/2684786/Final+draft+RTS.pdf
Norma
La EBA agrega La Directiva de Créditos Hipotecarios8 a sus herramientas interactivas de Reglas Únicas y Control de Calidad en línea
Fecha de publicación
25-4-2019
Enlace
https://eba.europa.eu/-/eba-adds-mcd-to-its-online-interactive-single-rulebook-and-qa-tools

2.4. Servicios de pago 

Norma
La EBA publica una opinión sobre la naturaleza de las notificaciones de pasaportes para agentes y distribuidores de dinero electrónico
Fecha de publicación
24-4-2019
Enlace
https://eba.europa.eu/documents/10180/2622242/EBA+Opinion+.pdf
Norma
La EBA publica aclaraciones a un tercer conjunto de problemas planteados por su Grupo de Trabajo sobre API en PSD2
Fecha de publicación
26-4-2019
Enlace
https://eba.europa.eu/documents/10180/2545547/Issues+VIII+to+XIII+raised+by+the+EBA+WG+on+APIs+.pdf

2.5. Prevención de blanqueo de capitales y de financiación del terrorismo

Norma
Cuadro consolidado del FATF-GAFI sobre las calificaciones que los países evaluados obtuvieron en cuanto a eficacia y cumplimiento técnico de las medidas de PBC y FT (última actualización el 16 de abril de 2019)
Fecha de publicación
17-4-2019 (actualización)
Enlace
http://www.fatf-gafi.org/media/fatf/documents/4th-Round-Ratings.pdf

[1] Reglamento (UE) 2017/1131 del Parlamento Europeo y de Consejo, de 14 de junio de 2017, sobre fondos del mercado monetario.
[2] European Supervisory Authorities
[3] European Securities and Markets Authority
[4] European Banking Authority
[5] European Insurance and Occupational Pensions Authority
[6] Markets in Financial Instruments Regulation (Reglamento UE 600/2014).
[7] Conocida por sus siglas en inglés como ESMA (ver también nota al pie 3).

[8] También conocida por sus siglas en inglés: MCD.

Este informe sobre novedades regulatorias ha sido elaborado con la colaboración de finReg 360

Fuente: IEAF-FEF

6 mayo, 2019
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La tributación de los productos financieros en la Declaración de la Renta, en un solo gráfico

El pasado  2 de abril se abrió de manera oficial la Campaña Renta 2018 que se mantendrá hasta el próximo 1 de julio. Será hasta esa fecha cuando los contribuyentes podrán saldar sus cuentas con Hacienda aunque otra cosa es que lo hagan de manera correcta ya que según una encuesta realizada por IAhorro, el 56,20% de los españoles reconoce que tiene dificultades a la hora de realizarla.

Las razones que complican que rindan sus cuentas de una manera eficiente ante el Fisco no se refieren tanto a la falta de información como de información ya que aunque el 77,20% afirma que ha recibido suficiente información sobre la Renta, el 56,20% subraya que su principal dificultada a la hora de hacer la declaración es que no tienen suficientes conocimientos fiscales.

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