Blog Experto Asesor Financiero Europeo

EFPA ESPAÑA

15 noviembre, 2017
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¿Riesgo sistémico? Resumimos la XXIX jornada sobre pensiones de El Nuevo Lunes y Fundación Axa

La XXIX jornada de pensiones organizada por El Nuevo Lunes y la Fundación Axa ha contado con la participación de destacados expertos en el ámbito de las pensiones, que han analizado el presente y el futuro de las pensiones y han emitido sus recomendaciones sobre qué camino deben tomar tanto las pensiones públicas como los sistemas de previsión complementarios.

La jornada ha girado en torno al interrogante de si existe un riesgo sistémico alrededor de las pensiones, es decir, si éstas pueden verse contagiadas por su interdependencia con otras variables, principalmente económicas.

Analizamos las principales conclusiones de las intervenciones de los ponentes.

Jean-Paul Rignault, Presidente y Consejero Delegado de Axa

En España se han llevado a cabo dos reformas importantes, en 2011 y 2013, pero queda por ver si sus efectos son suficientes para garantizar jubilaciones dignas. Los retos son importantes: la esperanza de vida aumenta 4,8 horas cada día, mientras que la fecundidad se encuentra en niveles de 1,3 hijos por mujer, lejos de la tasa de reemplazo del 2,1. La OCDE ya alerta de que las próximas generaciones cobrarán pensiones más bajas.

Es esencial volver a colocar las pensiones en la agenda política más inmediata.

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12 noviembre, 2017
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Los ETFs se traspasarán sin coste fiscal como los fondos en primavera

La consulta de Tributos que aclaraba que los ETFs (fondos cotizados que replican el comportamiento de índices con costes bajos) comunitarios podrían cotizar como los fondos de inversión, sin coste fiscal en su trasvase, será una realidad en la primavera del próximo año y supondrá la mayor reforma fiscal sobre el ahorro. “Desde el punto de vista legal no hace falta más, esto está aprobado”, aseguran desde una gestora extranjera. En este punto, lo único que hace falta para que esto sea efectivo es que las plataformas hagan los desarrollos tecnológicos pertinentes. Algo en lo que ya están trabajando.

Así lo confirma Salvador Martín, director general de negocio de Inversis, y avanza que tendrán “la plataforma operativa a principios del segundo trimestre de 2018”. Además de ella, otras plataformas con las que ha contactado elEconomista aseguran que también están estudiándolo. Con lo que ya hay al respecto, comenta Martín, “sí se podría realizar el tratamiento fiscal del fondo como el ETF aunque Inverco debería ajustar el protocolo al hecho de que en los fondos se trabaja con decimales y en los ETFs con cotizaciones”, puntualiza.

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6 noviembre, 2017
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MiFID II, la nueva directiva europea que pone en el punto de mira a los agentes financieros

TRIBUNA de Raúl Lacaci, director general de TechRules.

MiFID II, la nueva directiva europea que pone en el punto de mira a los agentes financieros. Diseñado para proporcionar una mejor protección al inversor, su seguridad y transparencia, las reformas de la Unión Europea en cuanto al sector financiero representarán un antes y un después a partir de enero del próximo año.

Su aplicación transformará el sector en la UE como nunca antes, y conocer los cambios que MiFID II conllevará resulta imprescindible para una correcta adaptación al nuevo marco legislativo. Dicha normativa, conocida como la Directiva de Instrumentos Financieros, de sus siglas en inglés, Markets in Financial Instruments Directive (MiFID), va a cambiar las reglas del juego financiero cuando entre en vigor el próximo 3 de enero de 2018.

Su labor será la modificación de la estructura de los mercados e introducción de cambios tecnológicos que aseguren una mayor disponibilidad y gestión de la información. A su vez, la llegada de la MiFID II garantizará, según la Comisión Nacional de Mercado de Valores un sistema financiero “seguro, protegido, responsable y transparente”. La nueva MiFID II afectará principalmente a los agentes económicos que actúan como intermediarios entre clientes y mercados, y a los propios clientes, en menor medida.

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17 octubre, 2017
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Las eafis se plantean reconvertirse para crecer

La negativa del Ministerio de Economía de permitir que las Eafis cuenten con agentes financieros es «discriminatoria» frente al resto de las empresas de servicios de inversión y les «perjudica», ya que frena su desarrollo, asegura Carlos García Ciriza, presidente de la Asociación de Empresas de Asesoramiento Financiero (Aseafi).

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1 junio, 2017
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Foto finish de las EAFI en 2016: más empresas, más patrimonio, más clientes y menos ingresos

El 2016 se puede catalogar como un buen año para las EAFI salvo por un aspecto. A pesar de que se crearon un mayor número de entidades de este tipo, de que se incrementó el patrimonio asesorado y se aumentó el número de clientes, no consiguieron elevar sus ingresos.

Según el boletín de la CNMV con fecha a abril de 2017, que recoge la foto finish de las EAFI en 2016, los ingresos por comisiones se contrajeron un 8,2% en 2016 respecto a la misma cifra de 2015, hasta los 52,1 millones de euros, como consecuencia del descenso de las comisiones percibidas procedentes directamente de sus clientes hasta los 40,5 millones, un 10,4% menos. En cambio, subieron los ingresos procedentes de otras entidades hasta los 10,8 millones, un 2,3% más. Por otro lado, contribuyen negativamente otros ingresos no clasificados, que bajan respecto al año anterior en un 22,1%, hasta situarse en los 0,7 millones.

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29 mayo, 2017
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3 Enero 2018: Nuevo marco normativo sobre mercados e instrumentos financieros

El 3 de enero de 2018 comienza la aplicación del nuevo marco normativo sobre mercados e instrumentos financieros, basado en la directiva MiFID II y el reglamento MiFIR.

Toda la información, aquí:

http://cnmv.es/portal/MiFIDII_MiFIR/MapaMiFID.aspx

MiFID II: Es la Directiva 2014/65/EU relativa a los mercados de instrumentos financieros.

Basada en la mejora de las reglas ya adoptadas por MiFID, regula las condiciones de autorización y funcionamiento de las Empresas de Servicios de Inversión (ESI), incluyendo la libertad de establecimiento y de prestación de servicios en la UE, así como la actividad de las empresas de terceros Estados; las condiciones de autorización y funcionamiento de los mercados regulados; la limitación de las posiciones y controles de la gestión de posiciones en derivados sobre materias primas; las normas de conducta y protección al inversor a seguir por las ESI; los servicios de suministro de datos, y los requerimientos de organización y conducta para los participantes en el mercado con el objetivo de mejorar la protección del inversor.

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29 mayo, 2017
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La CNMV alerta sobre entidades chipriotas que venden contratos por diferencia

Madrid, 22 may (EFECOM).- La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha alertado hoy sobre las entidades domiciliadas en Chipre que comercializan contratos por diferencia (CFD) entre inversores minoristas.

Un CFD es un contrato entre dos partes para intercambiar la diferencia entre el precio de compra y el de venta de un activo financiero, cuyas principales características son su elevado apalancamiento (relación entre deuda y fondos propios), que se trata de contratos sin vencimiento y que permiten adoptar posiciones largas (compradoras) y cortas (vendedoras).

El supervisor bursátil recuerda que en marzo pasado ya puso en marcha algunas medidas para reforzar la protección de los clientes minoristas en España cuando inviertan en productos de alto riesgo como los contratos por diferencia, los productos forex y las opciones binarias.

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27 mayo, 2017
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Encuesta de EFPA España: MiFID II cambiará el modelo de asesoramiento actual en España

  • La mitad de los asesores EFPA considera que en España se dejará de ofrecer parcialmente un servicio de asesoramiento financiero para los clientes de este segmento
  • La mayoría de los asesores apuesta porque el mercado transite hacia un modelo dual de asesoramiento. El 25% apuesta por un modelo independiente frente al 21,3% que se decanta por uno no independiente
  • Dos tercios de los profesionales piensan que las retrocesiones seguirán existiendo, al menos, en el corto plazo
  • Más del 40% de los asesores espera que se reduzca el número de compañías que ofrecen asesoramiento financiero, ante los mayores costes que traerá aparejada la normativa

Dos tercios de los asesores financieros certificados por EFPA España creen que los cambios normativos, derivados de la puesta en marcha de MiFID II, propiciarán un cambio en el modelo de asesoramiento vigente en España, según se desprende de un estudio realizado por EFPA España entre sus asesores certificados para conocer su opinión sobre el futuro del asesoramiento financiero en nuestro país.

¿Qué ocurrirá con el asesoramiento a minoristas? Tras la experiencia del Reino Unido, con la implantación de la normativa RDR, la mitad de los asesores EFPA considera que en España se dejará de ofrecer parcialmente un servicio de asesoramiento financiero para los clientes de este segmento, una vez se implante la nueva regulación, y un 10% piensa que se dejará de ofrecer totalmente. Por su parte, cuatro de cada diez consultados creen que MiFID II no evitará que se siga prestando este servicio a minoristas.

En este sentido, casi tres cuartas partes de los encuestados consideran que existen soluciones como los fondos multiactivo, perfilados, etc. que pueden ser alternativas al propio servicio de asesoramiento para los clientes minoristas.

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3 mayo, 2017
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A todos los profesionales, asesores y planificadores financieros certificados de EFPA España

Seguro que ya conocéis que este pasado lunes se ha publicado, por parte de la CNMV, la esperada “Propuesta de Guía Técnica para la evaluación de los conocimientos y competencias del personal que informa y asesora”.

Carlos Tusquets Presidente EFPA España y Josep Soler Presidente EFPA Europa

Ante todo comunicaros que podemos estar bastante satisfechos con la orientación de la propuesta. La CNMV se ha inclinado por dar flexibilidad a las entidades para el cumplimiento pero, al mismo tiempo, recoge la mayoría de los planteamientos de EFPA hacia un nivel de exigencia importante para los estándares y requisitos de las cualificaciones. La CNMV apunta claramente que, si se opta por cumplimientos por debajo de los establecidos, las entidades lo pueden hacer pero debiendo justificarlo fehacientemente y bajo la responsabilidad de la entidad y de sus órganos de gobierno.

De esta forma, se desprende con claridad de la Propuesta que el modelo de EFPA (que incluye la formación específica de todos los temas requeridos por ESMA; la diferenciación entre asesor e informador / vendedor; la exigencia de formación continua permanente y evaluable; la distinción entre el formador y la entidad que evalúa o examina; la existencia de un código ético y que el certificador disponga de una estructura fiable) es el único que dará a las entidades y a los profesionales plenas garantías de cumplimiento de cara al supervisor. Las otras alternativas menos exigentes quedarán siempre sujetas al arbitrio de la CNMV.

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2 mayo, 2017
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La relación entre salario y pensión: la tasa de sustitución

En España, en media, la cuantía de la pensión supone un 80% del salario previo a la jubilación

Esta semana el secretario de Estado de Seguridad Social, Tomás Burgos, advertía que las nuevas pensiones entrantes en el sistema añadían “una sobrepresión económica al sistema muy importante” y concluía que la relación entre los salarios y las pensiones “debería ser más realista”.

Las tensiones en las cuentas de la Seguridad Social no son algo nuevo. Las prestaciones de los jubilados existentes se abonan a partir de las cotizaciones de los trabajadores en activo, y las segundas no consiguen cubrir las primeras:

  • Por el lado de los ingresos existe el problema de la importante pérdida de empleos durante la crisis de estos pasados años. Incluso con el nivel de empleo previo a la crisis recuperado, las cotizaciones son insuficientes dado que mucho del empleo se ha creado en condiciones de mayor precariedad, con menores salarios y por lo tanto menor nivel de contribución al sistema.
  • Por el lado de los gastos existen dos factores: por un lado, la pensión media es cada vez más elevada, dado que las nuevas altas corresponden a trabajadores que han cotizado por bases de mayor cuantía. Por otro lado, las pensiones se abonan por periodos de tiempo cada vez más prolongados, dado el incremento de la longevidad que se está experimentando.

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